中央銀行高層官員曾經公開表示，陸資若透過第三地繞道來台，我方根本無從查起，更不要說要阻擋，央行也不能保證來台投資的外資當中，沒有中資的成分。

不過目前還不是陸資「登台」高峰，不具名的港系外資券商主管說，大陸機構法人普遍看好陸客香港「自由行」潛在資金行情，陸資集中火力「錢進港股」，但陸股雖然還沒有漲完，已有部份機構資金逐步退出陸股，轉戰港股。

據了解，陸資投資港股鎖定大陸紅籌股和H股（大陸國營事業股）「因為大陸研究員比較了解這些上市公司。」港系外資券商主管說，港股資金行情引爆，上周港股一度攻上三萬點，改寫歷史新高紀錄，預料港股炒完後，陸資下一波目標就是台股。

「與陸股、港股飆幅比較，台股根本沒漲」這位主管說，兩岸投資客普遍預期，明年選後，兩岸關係可望趨緩，「台股將成陸資最關心的標的。」

至於選股方面，熟悉中資的人士說，陸資研究機構最熟悉中概股，依據投資理論「從自己熟悉的個股選起」，中概股將成為陸資「最愛」。不過，台灣分析師提醒投資人由於政策管制，能夠真正「登台」的陸資還是有限，「他們（陸資）口頭說想買台股，但不是每個機構都有管道和能耐賺到台股差價。」

【記者鄒秀明／台北報導】礙於政府法令限制，陸資無法來台投資上市櫃股票，但國內重量級上市公司多曾赴海外發行存託憑證籌資，真正對台股有興趣的陸資，若在海外直接買進憑證，主管機關無法清查，也可達到投資的目的。

國內重量級企業如台積電、聯電、友達、奇美電、鴻海、中華電等，都有赴海外籌資的經驗，其中發行存託憑證比重也節節攀升，外資法人成為重要股東，陸資也可透過管道隱身其中。

據指出，大陸股市由於透明度相對較低，且預期外的財務缺失連連，在台上市企業反而相對具備投資吸引力，當地許多具備海外留學經驗的人士也多對台股抱持高度興趣。

在國內法令限制下，陸資來台投資不便，但由於海外存託憑證係前往紐約、盧森堡、倫敦等地掛牌，當地主管機關無法限制或事先審核資金是否來自中國大陸，陸資透過管道在海外買進存託憑證，照樣可以參與投資台灣公司。

根據統計，台股重量級個股中，以中華電在外流通憑證占資本額高達三成，若陸資全部「掃貨」，一旦轉換，仍可獲得三成股權。

至於台積電、矽品在外流通海外存託憑證籌碼，占資本額比重也分別達二成，友達則有一成六水準，這些都可作為陸資買進標的。

事實上，不少上市公司都感受到，陸資對投資台股興趣濃厚，甚至大陸市場人士認為台股相對偏低，有些公司曾評估赴大陸發行存託憑證，受限法令，無法進一步的發展。

【2007/10/22 聯合報】

那外資？