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台北股市開張於1962年...於28年後創下12682歷史高點 上海股市若以同樣時間...1990+28=2018 才會到達歷史噴出時間點 所以上海股市目前等於台北民國66年而已... 證券、股市，這些東西究竟好不好，有沒有危險，是不是資本主義獨有的東西，社會主義能不能用？允許看，但要堅決地試。看對了，搞一兩年對了，放開；錯了，糾正，關了就是了。關，也可以快關，也可以慢關，也可以留一點尾巴。
——摘自1992年鄧小平南巡講話
綜述
1990年12月19日，位於上海浦江飯店的遠東最大玻璃天棚舞廳經過4個月的裝修，變更為證券交易大廳，上海證券交易所在此開張。 從1990年市值幾十億到今年3月突破5萬億，從幾十家上市公司發展到今年7月的1367家，中國證券市場迅速成長為我國社會主義市場經濟的重要組成部分，並成為全球最具活力的證券市場之一。 中國資本市場能迎來今日的姹紫嫣紅，其發軔始于小平同志南巡時一場中國股市可“堅決地試”的講話。那種“不爭論，大膽試”的務實態度讓處於爭議旋渦中心的中國新生證券市場起死回生。 在中國證券發展歷程的關鍵時刻，小平同志的南巡講話建構了中國股市基本的發展框架，中國的資本市場全面啟動，國務院證券委和中國證監會隨之誕生。 在“堅決地試”的鼓舞下，中國的資本市場也迎來了雨後春筍般的大發展。 由於中國的資本市場很年輕，又處在中國向市場經濟轉型的大環境中，在快速發展中不可避免地出現了這樣或那樣的問題。包裝上市、內幕交易、虛假資訊、做莊操縱等有損公開、公平、公正原則，侵害投資者合法權益的現象也在一定程度上屢禁不止。 在這種情勢下，2001年，有人提出了將資本市場“推倒重來”、“另起爐灶”等論調。改革的關鍵時刻，鄧小平理論中的改革創新，依法治市指導思想仍在發揮著其重要作用。國務院今年2月發佈了各證券媒體、專家學者、機構和普通投資者都給予高度評價的《九條意見》，正本清源，再一次統一了資本市場各方的思想認識，中國的資本市場必將實現再一次跨越。 近日業間傳出消息，在現有法律法規的框架內，某外資投行有望“提前”進入中國證券市場。醞釀近三年而操作一年有餘的精巧運籌，終於導出一個引入外資市場化處置證券公司風險的創舉，中國證券業的一次重大突破也即將來臨。 “大膽地闖、堅決地試”，鄧小平理論中的精髓部分在中國證券市場今後的發展中仍將熠熠生輝。
見證
浦江飯店上海證交所“搖籃”
浦江飯店位於上海市黃浦路，原名理查飯店，由英國人於1846年創建，目前是上海市文物保護單位。
1990年12月19日至1997年12月18日，這裏曾是上海證券交易所駐地，見證了上海證券市場從出生到發展的過程。 8月4日，記者來到浦江飯店，烈日曝曬下的這座石頭建築顯得古老安靜，只有不多的人進出。 朱鎔基帶隊選中“浦江” 浦江飯店營業部副經理蔡冬弟曾參與了證交所選址、裝修和開張後的種種事務。 蔡冬弟回憶，最初上海的證券交易試點是在西康路101號營業部。 1990年上半年，上海市長朱鎔基帶隊考察選擇證交所位址，看了好幾個地方，最終選中了浦江飯店，原因一個是這幢古老的建築有一定象徵性，二是飯店有一個可容納500多人同時用餐的孔雀廳（曾是遠東最大的玻璃天棚舞廳），可用作交易大廳。 “當時餐廳的生意不好，政府看中，雙方很快成交”。上交所共租用浦江飯店3300平方米面積，租用期7年。由於時間很緊張，經過四個月的裝修，上交所正式開業。 蔡冬弟帶記者參觀了曾經的交易大廳，現在這裏上了鎖，正在等待改造，黑暗的大廳裏空蕩蕩的，只有一塊大電子顯示幕在提示這裏的過去。 查閱資料得知，該交易廳面積為477平方米，這塊顯示幕長4.7米，寬2.7米。記者看到，飯店走廊裏的幾張放大照片，向人們顯示當時的交易盛況。由於當時擴印技術不過關，記者看到這些照片顯得相當模糊。 曾經飛漲的“上海老八股” 蔡冬弟回憶，證交所開張之前，股票經歷過跌價，開張之初，股票價格猛漲，由於股票姓社還是姓資的問題沒有解決，證交所業務保守，只發行“上海老八股”，包括飛樂音響、興業房產、延中實業、豫園商城等，每天成交量很小，在股價上漲方面控制很嚴格。 蔡冬弟說，比如豫園商城，證券交易所為控制股票上漲，限定一天只能漲1元，後放寬為一天漲7元，成交量需在5手以上才能漲價。但當時的成交量每天只有一手，沒有人願意賣。證券公司只好採用“對倒”方式，造成虛假的成交量，以使股票獲准漲價。 雖然這樣，股票仍然漲得很猛，如豫園商城原始股為100元一股，後來漲到一萬多元一股。 當時交易方式也很原始，必須由身穿紅馬甲的交易員進場報單，最初有40多個“紅馬甲”。 後來股票多了，證券公司也多了，黃浦到青浦一條街上都是穿著紅馬甲的交易小姐、先生，共有1000多人。 小平南巡後“場地不夠了” 小平南巡後，股票全面放開，證交所場地不夠了，就把浦江飯店一層全部吃下，作為第二交易大廳，交易席位由100多發展到400多。後又租用了東海艦隊的一個辦公樓和上海茶葉進出口公司的倉庫等地，總共搞了11個交易廳。 浦東開發之後，上海證交所遷往陸家嘴，浦江飯店此後有幾家證券公司入駐，又相繼退出。 浦江飯店的管理者告訴記者，目前他們正準備全面裝修，恢復飯店的豪華氣派，證交所在這裏的七年，成了浦江飯店一段值得紀念的歷史。
訪談
九二年後證券業“起死回生”
新京報：在小平同志提出“堅決地試”理論前，中國證券市場處於什麼樣的狀態？
周道炯（曾任第二屆證監會主席，並在1992年擔任國務院證券委員會常務副主任）：新中國成立後實行的是蘇聯計劃經濟模式，隨即關閉了證券市場及交易所。 黨的十一屆三中全會前，自留地都要作為資本主義尾巴來割，根本談不上股份制和股票，正所謂“談股色變”。三中全會以後，中國的證券市場開始創試。 “生死攸關之際”小平發話 新京報：“爭議”產生於何時？ 周道炯：當時就是摸著石頭過河，先是通過股份制改革，試點發行內部職工股在“櫃檯”、“店頭”交易，甚至在集市設攤交易。 1990年，上海、深圳兩地證券交易所建立，當時也只是將兩地的小企業上市，如上海的“老八股”。 證券市場的創試和興起在黨內外、社會各界引起了不同的反響，所謂是“搞資本主義一套”，認為是走“資本主義道路”行不通等等，各種聲音蜂擁而起。 小平同志南巡講話時，針對中國證券市場當時的狀況，提出“允許看，但要堅決地試”。 新京報：這在當時產生了什麼樣的影響？ 周道炯：“堅決地試”這幾個字擲地有聲，在中國新生的證券市場生死攸關之際，可以說起到了起死回生的作用。 “摸著石頭過河”的現實意義 新京報：“摸著石頭過河”使中國的證券市場具有什麼樣的特點？ 周道炯：與發達國家和地區一二百年的歷史相比，中國的證券市場仍是一個新生的“嬰兒”，也是一個不成熟的市場或者叫新興的市場。 我認為，中國證券市場可以用“五句話”和“一個特點”來概括，即“時間短、發展快、成績大、問題多、前景好”，其特點是兩個90%，即90%以上的上市公司是國有企業，90%以上的證券公司是國有或者公有。 新京報：中國證券市場在前進的過程中要解決很多的問題，這個理論的現實指導意義又體現在什麼地方呢？ 周道炯：在改革開放的20多年中，中國證券市場有了快速發展，取得了重大成就，我看首先要歸功於小平同志和他的一系列指導思想。 如何認識和解決前進中的問題，進一步規範證券市場，我看還是要遵循小平同志的指導思想，進一步改革創新，依法治市。 “我在火山口坐了兩年多” 新京報：您對現在的證券市場有什麼期望？ 周道炯：中國證券市場的基石是上市公司的質量。進一步深化改革，完善公司治理結構，加強誠信建設，維護投資者的合理收益是當前重中之重。 1997年6月，在我與周正慶同志（第三任證監會主席）的交接會上，我曾戲稱在火山口上坐了兩年多，現在非常慶倖，安全著陸了。現在該由你來坐和起飛了，相信你一定比我飛得更好更安全。 又過了不到三年，周正慶同志與周小川同志（第四任證監會主席）的交接會上也重複了這句話。 我期望後任者，以後不再重複這句話，中國證券市場一定能夠成為一個成熟的市場，絕不是“火山”了。
故事1
楊百萬：我孫子乳名“漲停板”
“讓你在底價時買進，你不聽，現在後悔了吧？”
2004年8月5日，楊百萬坐在上海閘北區廣中西路777弄12號樓204房間自己公司裏打電話，指導一個“學生”如何買股。 這間公司以他的真名取名為楊懷定軟體公司。楊的桌上擺著三台筆記本電腦，電腦螢幕上正在接收股票即時資訊和運用楊氏股票分析軟體對其進行分析。 “沒有小平同志的南巡講話，我今天就不會坐在這裏，坐在自己的公司裏，這些學生也不可能喊我楊老師。”楊百萬說。 楊百萬，原名楊懷新，1950年6月生於上海，上海鐵合金廠工人。1988年開始買賣國庫券，此後改名楊懷定，即懷著堅定的信心改變貧窮。（以下是楊百萬的自述） 我們這些人是鄧小平養大的。我出生在1950年，進入債券市場之前，我活了多少年，就窮了多少年。在小平主政後，我們才擺脫貧窮，擺脫了思想觀念的束縛。 我的思路：不爭論大膽地賺 以前搞兩個凡是，什麼事要問個姓社姓資。小平給了我們一種思路：不爭論，大膽地試。我進入債券和股票市場，就是受到這種思路的影響：不爭論，大膽地賺。走自己的路，讓別人去說。如果沒有這種品質，社會上的是非議論早就把我打垮了。 用一句革命歌曲的詞說：新社會給了我的身，鄧小平給了我思想。1988年我開始買國庫券，後來買股票，一直到小平南巡，日子不好過。因為我已經出名，是有爭議的人物，經常受到責難。 小平南巡後我們身份才確定 有人就說我在經濟上成功後，在政治上倡狂進攻。確實，當時上海證券交易所還沒開張，股票姓資姓社的問題還沒解決。小平南巡了，股票不姓資了，股市放開了，我們的身份才確定了，官方邀請我參加各種會議、論壇，上海證交所跟我很熟。 比如你採訪，他們不接受。因為你不是名記，名記能採訪到。我打個招呼，帶你去，就能進去。社會，周圍的人，看我這種人的眼光變了。 以前人家怎麼看我？怕我，又懷疑我，不跟我交往。以後就開始喜歡我，找我請教。最開始是狗屎臭，但就像上海臭豆腐，臭是臭，吃著有味。現在變成了千里香餛飩、辣子雞。你們記者也一樣。以前有個記者不敢採訪報導我，說我是個敏感人物。現在他自己也到證券公司當副總了，跟我是好朋友。 我的太太是“原始股” 上海證券交易所掛牌第一天，成交1000股，我搶了500股。第一筆交易也是我搶的。我在好幾個營業部同時並列第一，我弄了好多身份證第一個辦委託，提前半個月辦。我買的500股真空電子，每股價值由300多元漲到2萬多元。股市暴漲持續了兩年。買國庫券的時候，我就被人叫楊百萬，其實真正的百萬是在炒股之後。上海第一個大戶室就是證券公司為我建的。 我一直沒離開證券市場，這已成為我生命的一部分，不做股票，寧可去死。我現在的吃、用、花都是股票提供的。 我的家人是我公司的員工，我給孫子起的乳名叫“漲停板”，我的太太是“原始股”，兒子是“成長股”，股市是“情人”。我死了以後，骨灰不能像偉人那樣撒在大海裏，就撒在上海證券交易所大門口吧。 他們是上層建築我是社會基礎 我只有初中文化。如果我不是只有這個文化水平，那我現在就更不得了。如果我是博士，今天就不會坐在這裏了。如果我是大學畢業，我的公司就會開得大一點。現在這公司不需要很多資本，註冊資本也就50萬。 家庭生活沒什麼變化，比以前過得好一點。我住在閘北區頂級樓盤，小富人區。我只能算小有成功，比較成功。最大的變化是在心理狀態上。 我到底在股市上賺了多少？這不能告訴你，個人隱私。我叫楊百萬，也就是賺了100萬吧。我一直是100萬，現在我在股市上的投資也是保持在100萬。前一段投了200萬進去，一波行情過後，還是投100萬。 我曾經在證券發展論壇上講：由於高瞻遠矚的小平，開拓了這個證券市場。他們是上層建築，我是改革開放的社會基礎，我這個社會基礎是不自覺地順應了上層建築的需要。 我個人應該算是中國股市發展的重要見證者、參與者、實踐者。我特別要感謝鄧小平他老人家，他逝世時候我特別悲痛。紀念他100周年誕辰也特別有意義，所以不管誰來採訪，我特別歡迎，所以也給你一小時。 我現在很忙。我請你吃根冰糕。好了，一小時到了，差不多了。
故事2
飛樂股東“飛越重洋”
中國第一股———上海飛樂音響股份所發行的股票。
中國第一股———飛樂音響股份有位元洋“原始股東”范爾林先生，屬於他的那張飛樂股票也已永久陳列在紐約證券交易所的櫥窗內。 1986年11月14日，時任美國紐約證券交易所的董事長約翰•范爾林訪華，向鄧小平贈送了一枚紐約證券交易所的證章。 鄧小平對他特意提到新中國也發行了股票，決定贈送給他一張新中國股票。為了股票真實、可靠，這張飛樂股票當時填上了中國人民銀行上海市分行副行長周芝石的名字。這也說明當時大多數人不懂股票所有權這一基本屬性。這位股票專家立即看出破綻，我是范爾林啊！“我的股票就要用我的名字，我親自去上海更名過戶。” 11月24日下午1點，范爾林走進了新中國首家證券交易部———上海靜安證券營業部。營業部免收了1元過戶費。范先生連聲道謝，同時又幽默地說：“中國好，不像我們美國人光認錢。”在場者轟然大笑。
■中國股市大事記
●開業 1990年12月19日，上海證券交易所開業；1991年7月3日，深圳證券交易所正式開業。 ●三大政策“救市” 1994年7月30日，中國證監會宣佈三項“救市”措施：1、年內暫停新股發行與上市；2、嚴格控制上市公司配股規模；3、採取措施擴大入市資金範圍。這就是著名的“三大政策”。 ●國債期貨事件 1995年2月23日，“3•27國債期貨事件”爆發，5月17日國債期貨市場關閉，5月18日股市井噴，5月19日“3•27”事件始作俑者管金生被捕。 ●東南亞金融危機 1997年7月1日，香港回歸；7月2日泰國發生金融危機，隨後長達兩年的東南亞金融風暴全面爆發。 ●5•19行情啟動 1999年5月9日發生美軍“誤炸”事件，上證股指跳空下行逼近千點，十天後5•19行情啟動；6月15日人民日報發表特約評論員文章《堅定信心規範發展》，5•19行情進入高潮；7月1日《證券法》實施，指數沖高回落。 ●退市制度推出 2001年12月4日，退市制度正式推出，短線反彈結束。 ●6•24井噴 2002年6月23日，停止國有股減持，引發6•24井噴，股指隨後見頂回落。 ●非典襲股 2003年4月，“非典”流行，行情回落。 ●“國九條”出臺 2004年2月2日，《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》（國九條）出臺，股指越過2003年高點1650點繼續上行。 ●中小企業板登場 2004年6月25日，中小企業板塊正式登場、首批八隻股票上市，這是落實“國九條”的首項具體措施。 新京報 2004年8月20日
大陸股市是個蠻奇特的市場，在歷史的背景下，存在兩個證券交易所，分別是上海證交所及深圳證交所，這個現象在其他國家是少見的。上海證交所是中國大陸改革開放後第一家成立的證交所，於1990年12月19日正式開業，至於深圳證交所的成立，則是因為當時深圳充斥著類似台灣未上市盤的交易，當局因為害怕衍生社會問題，才就地合法，於1991年批准深圳證交所正式營業。
基本上，這兩個市場沒有地緣關係，也沒有類股差異化，因為所有的公司要掛牌前，都是先向中國證監會申請，然後再由中國證監會統一分發，而上市公司掛牌點的分配也很公平，原則上是上海一家、深圳一家。中國大陸目前的政策將引導深圳交易所併入上海交易所，新股上市申請一律向上海交易所提出，也就是深圳已不再接受新股上市。
這篇文章最後由 kurich 在 2005/02/10 11:32:17 重新編輯。
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