多頭走完之後就是空頭，這是股價循環的力量。

第一次循環
從1987年1月到1990年10月，共三年十個月。

● 多頭五波段
第一波從1,039點（1987年1月）上漲到4,796點（1987年10月），第二波從4,796點（1987年10月）回檔到2,241點（1987年12月），第三波從2,241點（1987年12月）上漲到8,813點（1988年9月），第四波從8,813點（1988年9月）回檔到4,645點（1989年1月），第五波從第4,645點（1989年1月）上漲到12,682點（1990年2月）。

● 空頭三波段
第六波從12,682點（1990年2月）下跌到4,450點（1990年7月），第七波從4,450點（1990年7月）反彈到5,825點（1990年8月），第八波從5,825點（1990年8月）下跌到1990年10月的2,485點。

第二次循環
從1990年10月到2001年9月，共十一年。

● 多頭五波段
第一波從2,485點（1990年10月）上漲到6,365點（1991年5月），第二波從6,365點（1991年5月）回檔到3,098點（1993年1月），第三波從3,098點（1993年1月）上漲到7,228點（1994年10月），第四波從7,228點（1994年10月）回檔到4,474點（1995年8月），第五波從4,474點（1995年8月）上漲到10,256點（1997年8月）。

● 空頭三波段
第六波從10,256點（1997年8月）下跌到5,422點（1999年2月），第七波從5,422點（1999年2月）反彈到10,393點（2000年2月），第八波從10,393點（2000年2月）下跌到2001年9月的3,411點。
第八波從10,393點下跌到3,411點，是走A、B、C三波的下跌，A波是10,393下跌到4,555點，B波是從4,555點反彈到6,198點，C波是從6,198點下跌到3,411點。

第三次循環
從2001年9月到2008年11月，共七年三個月。

● 多頭五波段
第一波從3,411點（2001年9月）上漲到6,484點（2002年4月），第二波從6,484點（2002年4月）回檔到3,845點（2002年10月），第三波從3,845點（2002年10月）上漲到7,135點（2004年3月），第四波從7,135點（2004年3月）回檔到5,255點（2004年8月），第五波從5,255點（2004年8月）上漲到9,859點（2007年10月）。

● 空頭三波段
第六波從9,859點（2007年10月）下跌到7,384點（2008年1月），第七波是從7,384點（2008年1月）反彈到9,309點（2008年5月），第八波是從9,309點（2008年5月）下跌到3,955點（2008年11月）。

第四次循環
從2008年11月到2022年1月，共十三年二個月，似乎已經走出難得一見的天九波。此次多頭打破了台股三十四年間多頭僅走五波段的慣例，因月線走九波段的多頭極為罕見，故稱之為天九波。

● 多頭九波段
第一波從3,955點（2008年11月）上漲到9,220點（2011年2月），第二波從9,220點（2011年2月）回檔到6,609點（2011年12月），第三波從6,609點（2011年12月）上漲到10,014點（2015年4月），第四波從10,014點（2015年4月）回檔到7,203點（2015年8月），第五波從7,203點上漲到11,270點（2018年1月），第六波從11,270點回檔到9,319點（2019年1月），第七波從9,319點（2019年1月）上漲到12,197點（2020年1月），第八波從12,197點（2020年1月）回檔到8,523點（2020年3月），第九波從8,523點（2020年3月）上漲到18,619點（2022年1月）。

從上圖可以很明顯地看出來，空頭市場的最低點分別出現在：
一、1990年10月的2,485點（第一次循環）。
二、2001年9月的3,411點（第二次循環）。
三、2008年11月的3,955點（第三次循環）。

台股第一次循環的起漲點位在1987年1,039點，在此之前台股走盤的走勢究竟如何呢？請參閱江瑞凱所著《波浪理論解析》第九章〈台灣股市的波浪劃分〉。

台股第四次循環在2022年出現空頭市場，2022年1月至今已經走空半年了，從2008年算到2021年，正好是費波南希係數滿足的十三年，多頭走了十三年 ，空頭至少也得走上三年吧。所以我主張出清持股，靜待落底後再搶反彈，短進短出，嚴設停損停利。

這篇文章最後由 kurich 在 2022/07/09 01:24:58 重新編輯。