──兩個期貨投資者的故事
孫建斐 施雯 乙乙 2004-6-27
  在期貨市場，流行一句行話︰如果你愛他，把他送去做期貨，因為那裡是天堂；如果你恨他，也把他送去做期貨，因為那裡是地獄。
  
  從天堂掉到地獄

  講述人，丁先生，曾經有一家規模不小的電腦公司
  做期貨，對我來說，就像吸毒，進去后就出不來了。
  1994年，我有個朋友在一家期貨營業部做經理，在做了他們的電腦網路生意后，作為人情，我將所賺的10萬元錢開了期貨賬戶。
  當時上海膠合板剛剛從70元跌到了38元，而用于交割的印尼進口膠合板批發價格是43~44元。我覺得現貨商會進場接實盤了，做多沒有風險，便在年底買了上海膠合板38元的多倉，滿倉做多，保證金為5%。
  春節后，膠合板開始爆漲，幾天就漲到了45元，我的10萬元變成了30多萬元﹗我發現放量滯漲了，就馬上平倉。幾天后膠合板回到42元，我用黃金分割一量，差不多是0.382的回調位置，就逐步建多倉，而且又是滿倉﹗果然，42元就是調整的低點﹗馬上又開始快速上漲……47─48─49─50﹗我一路平倉上去……開始的10萬元已經變成了近150萬元﹗只用了四個月左右的時間，我賺了近1500%﹗做了80多單，竟然沒有一筆是虧損的﹗我的經紀小姐告訴我，我的倉位已經是全公司關心的焦點，許多人開始叫我“東方不敗”﹗在讚揚聲中，我也逐漸認為自己是做期貨的天才了，失去了應有的理智。
  6月，9507膠合板在54元左右，現貨月份明顯比較強勢。我當時還專門到新加坡問過印尼的膠合板行情，也去浙江膠合板批發市場看過堆積如山的進口膠合板（據說幾年也用不完）。
  摸清基本面后我開始以80%的倉位空9507現貨月份合約。雖然曾經看過期貨關於現貨月份逼倉的理論書籍，但我就不相信誰有能力在這么多現貨的情況下多逼空﹗我就是空9707。如果到44元，我可以賺1500萬元。
  果然，9707到了50元，我有了空前的贏利。這時，我的報單小姐一大早給我看她前一天晚上鉛筆畫的K線圖，說︰您看，49元是重大技術支持位，是不是可以平倉了？我這時已經在考慮如果賺到1000萬元在那裡造大樓的問題，對黃毛丫頭的建議那裡會放在眼裡呢？
  后來9507果然在49元開始反彈了，這時我已經滿倉了。到54元的時候，遠期月份卻在50元附近徘徊。這時有個分析師在盤后評論說，9507彈得越高，最後多頭莊家死得越慘﹗這時候我已經套牢了。進入7月，需要提升保證金比例，但我已經沒有后續資金了，經過幾次震盪后，9507到了58元，我不得不開始逐步砍倉，以彌補逐步增加的保證金比例。
  但是事情越來越糟糕了，到最後我完全爆倉時，9507已經到了62元﹗本來期貨公司早就應該幫我砍倉的，但我是大戶，他們允許我保留，以期待最後的爆跌。終于，9507結束了。期望中的爆跌沒有出現，最後收在64元﹗多頭主力用20多億資金接下了20萬箱膠合板，而以前的實盤最高記錄是2萬箱﹗他們將實盤砸向遠期月份，遠期月份全部收在40元、38元、甚至34元，一年后，更遠的收到了25元﹗
  一切都完了。我當時只覺得自己只剩下空殼了，生不如死。這么多錢一下子變成零，而且還負債累累，公司房產土地汽車全用來抵債了。我也從開豪華轎車恢復到騎單車上班，住回原來機關分發的宿舍房。
  此時，我想起之前一位香港朋友對我說過︰如果你有不共戴天的仇人，你就勸他去做期貨吧﹗
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-->   順勢而為抓大放小

  呂先生︰頭班期貨人，做長線投資，年收益至少在40%以上
  我做期貨約有六七年光景。你問我為什麼想到做期貨？這與我的頭班生涯有關。我早些年在金馬期貨做交易員，累積了一定的期貨炒作經險，摸出點門道后，干脆改行，自己出來炒期貨。這么多年下來了，我的投資業績總的可以概括為“贏多虧少”，低調地說，每年40%的贏利是沒問題的。
  我在南華公司做期貨。我覺得，做期貨，選個好的經紀人非常重要。期貨是大宗交易，實力強的經紀公司有專門的研究所，會比較準確及時地提供市場訊息和行情分析。這一點對投資者太重要了。
  接下去就要看自己了。做期貨一定要有自己的交易模式，或者說是自己的贏虧底線。期貨市場機會多風險也大，關鍵在于你如何去把握。我自己做了這么多年的期貨，覺得自己最大的優點是比較理性。我為自己定下了交易規則︰贏了不貪求多，虧了及時止損。要在這個行業裡混下去，最重要的是要控制風險。任何投資都是一把雙刃劍，把握得好，機會很多，把握不好，機會就變成風險，合理控制風險，可以更好地保護自己。我一般不滿倉操作，這樣，即使虧了你也有翻身的本錢。
  我是做長線，做長線有一個好處，就是你如果不是要性太強，每年總有幾波行情，給你帶來斬獲。
  做期貨哪一單做得最爽？幾年下來，具體也記不清了。一般來講，贏的每一單我都覺得很爽。去年底今年初的期銅是我最近做得較漂亮的單子。去年年底，銅價到1.7萬時，我下單跟漲，當時我認為，國際市場有色金屬供求關係發生變化，接下來銅也會供不應求，這樣就大倉位跟進，果然，沒多久，銅價就開始往上走了，一萬八、二萬、二萬五，三萬，三萬二……我果斷平倉，一個月時間，收益翻了七八倍。儘管后來銅還繼續往上漲，但我已非常滿意。我覺得，做期貨，要抓大放小，學會放棄。不要贏了還想贏，如果一味地想追求暴利，到時候已落在口袋裡的東西都會讓你吐出來。
  其實做期貨，也沒有別人想像中的風險大，只要心態好一點，機會比別的市場更多。說實話，期貨做久了，做別的就沒勁道。比如房產，儘管杭州的房價從1999年開始漲，到現下已經翻了一番，做得好的也有100%的收益了，但即便如此，也不能跟期貨比，畢竟房產成本大，而一旦下跌，套現就很難了。做股票太悶了，一熊就是幾年，跌了要不就割肉，要不就捂股。而期貨則不然，它不是單邊交易，漲漲跌跌都有機會。只要順勢而為，總能笑到最後。

后來，股市還是一天天的下跌，而且跌勢越來越厲害，股市大廳裡的人也開始越來越少了，我雖然還像往常那樣天天去股市，但心情也是越來越沉重，因為我為了儘可能的挽回我的損失，依然在不停的操作，雖然頻率沒有以前大了，但這也是極大的違背了跌市裡禁買股票的交易原則，漸漸的，我手裡的本金也遠遠的不夠償還岳父的那些錢了，我該怎么辦？我到底該怎么辦？我不停的問自己，但自己始終沒有給自己一個完美的答案.....
   一晃兒子出生已經一年了，看著這個胖乎乎的小家伙一天天的長大，我的心裡竟生不出一絲絲的高興，有的只是對未來的憂慮和惆悵，漸漸的，我完全失去了往日應有的歡樂心情，很長時間裡，我都沒有開心的記憶了，即便有時候和家裡人在一起談到什麼開心事，我也只是例行公事性的將我的嘴角向兩邊拉開而已，心中早已沒有了能讓我歡樂的一點點原素.....
   有一次回母親家裡，正碰上母親要把當時我買房子她向那位遠方親戚貸的一萬元錢還給人家，看到了錢，我的眼前頓時一亮，因為我這個時候對錢的渴求實在是迫切了，我當時認為我迫切的需要更多的錢投入股市裡去，好盡快的把我這幾年的損失賺回來，而全然不考慮會不會再虧掉這樣的風險，我這時就像是一個賭紅了眼的賭徒，已經全然不考慮后果了，我要賺錢，賺錢，賺錢。就這樣，我說服了母親找到她的那位遠方表親將這一萬元再延長債款一年，我將這些錢再一次毫不猶豫的投進了股市，結果連一片水花也沒有激起來就沈沒了。
   這個時候，我的一位朋友因為我在剛入市的時候“突出”的表現讓她覺得我炒股票很厲害，覺得過去了好幾年了，我的“功力”應該比以前更厲害了，就央求我對她指點一二，因為她那時剛入股市不久，我開始還裝模做樣的不肯答應，但因為我的一次對她的指點，讓她更加堅定她對我的“崇拜”，那是因為她買了一只股票，賺了一塊多了，不知道該不該賣出？就問我，我和她一起到股市中打開K線圖一看 （因為2000年的好行情，營業部又添加了二三十台終端電腦，所以，此時我們很容易的就能看到股票的行情了），這只股票從“理論”上來講還沒有走完行情，于是我就讓她再等幾天，不要著急，果然，一周以後，這只股票又向上漲升了2元錢，我自己那個得意和后悔啊，得意的是我說對了，后悔的是我怎么沒有買上呢？我立刻打電話告訴她，趕緊賣掉，她倒也很聽話，當天就過來賣了，小賺了一筆 ，對我的信任那就更高了，最後干脆把她的股票卡都給了我，好讓我更方便的為她操作......（那只股票就是-稀土高科-）。