復仇者聯盟也要拍第2集

歐巴喪復仇記也會來個好幾集

散戶慘了

人生對自己負責

美國聯準會透露將啟動QE(量化寬鬆政策)縮減機制，並希望明年中可以退場，立法院針對新版證所稅持續進行朝野協商，外資出脫台股等不利因素，導致台股觀望氣氛濃厚，今(20)日開盤下跌55點，以7952.36點開出，隨後跌幅擴大將近百點。

聯準會主席柏南克說，量化寬鬆政策，可能會在今年下半年，開始縮手，明年退場，美股重挫，而台股也受到波及，8大類股全盤皆墨，機電、塑化、營建跌幅較重，電子族群中3D列印沒有受到光電展正展出的加持，反而一片慘綠，大塚、實威股價下跌，DRAM族群也沒有受到未來3年供不應求的利多影響，全面下挫，盤中只有旺宏小漲；不過，高價股和晶圓雙雄相對抗跌。而大摩調降大陸GDP成長率預估值，衝擊中概股表現，F-中租跌幅逾4％。

盤中成交值較大的強勢股有捷邦、加捷、大立、台達化、大塚、雙美等，其中，捷邦、台達化漲逾4%。而股東會今天持續登場，包括IC設計、印刷電路板、百貨、房地產等上市櫃公司。

6月摩台今早開盤價為285.7，下挫4.1大點。7月台指期今日開盤失守7800點，空方大軍壓境，金融期及電子期連袂開低。

國際股市方面，美股重挫，道瓊指數跌206.04點，那斯達克指數跌38.98點，S&P500指數跌22.88點，費城半導體指數跌5.55點。亞洲股市今天日股開盤跌143.37點，韓股開盤跌23.94點。

聯準會主席柏南克表示，QE(Quantitative Easing；量化寬鬆)退場表示經濟好轉，短線上雖有賣壓，但應視為短空長多。但萬寶投顧卻認為，市場預期QE近期不會有動作，因此，全球股市將受衝擊，台股短線將回測半年線7940點關卡。

群益金鼎投顧表示，台股逢高調節力道不減，台股6、7月間勢必維持弱勢反彈的格局，到8月才較會有向上走勢。而統一投顧指出，台股追價買盤力道不足，技術面上有季線反壓，不過，下檔半年線具支撐，隨著不確定因素陸續排除，台股仍有諸多利多，包括iPhone將於9月推出；金融和生技第3季展望正面等。

統一投顧表示，就產業面觀察，蘋果概念股，以台郡、新普、正達、大立光、鴻海集團等將受惠於旺季效應，基本面將轉佳，而華碩、旭曜、友達、華邦電、旺宏等均在股東會發表正面展望，未來電子股仍有表現空間。

黃金普遍被市場視為對抗通膨以及在危難中能夠保值的工具，而聯準會(FED)主席柏南克(Ben S. Bernanke，見附圖)宣稱，金價重挫可能意味著投資人認為經濟面臨極端災難性後果的機率降低。

彭博社、華爾街日報等多家外電報導，柏南克18日在接受參議院銀行委員會(Senate Banking Committee)質詢時表示，投資人認為經濟面臨極端情況、尤其是負面後果的機率降低，而相關的避險需求也隨之減少，這是導致金價下跌的原因之一。他還說，許多人持有黃金是為了對抗通膨，但金價的走勢其實很難對通膨作出正確的預估。

柏南克還說，沒有人能夠真正理解黃金價格，而他也不會假裝自己理解金價。嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，黃金現貨價今(2013)年以來已重挫逾23%。

金價與美元一向呈現反向走勢，而美元近來走升也成為金價重挫的原因之一。Thomson Reuters、道瓊社報導，柏南克7月10日在國家經濟研究局(NBER)發表談話時表示，美元近期走勢還算可以，提振美國出口活動並非央行的政策目標。

號稱黃金多頭總司令的對沖基金管理人John Paulson也坦承發生通膨的時間點難以預測。他17日在CNBC、Institutional Investor共同舉辦的「Delivering Alph」會議上表示，雖然FED透過量化寬鬆貨幣政策(QE)印了許多鈔票，但通膨仍舊不高，而預期通膨會增溫而買進黃金的投資人已感到不耐。不過，他堅持，持有黃金的理由仍未消失，長久印鈔的確會造成通膨上升，只是確切的時間點難以預測罷了。

彭博社曾在7月9日報導，Paulson操盤的PFR黃金基金(PFR Gold Fund)6月淨值大跌了23%，今(2013)年以來則虧損了65%。

埃及臨時政府血腥鎮壓異議人士，引發避險買盤湧入金市，加上歐元區經濟轉強，推升歐元與英鎊匯價，美元相對走貶，紐約期金上週收1371美元；若加計盤後交易，黃金一度觸及1379.2美元的6月18日以來的最高價。

台灣銀行黃金分析師表示，黃金上週震盪走高，主因為埃及發生動亂及美元走弱有關，目前金市中投資性買盤雖有回流，但市場不確定因素仍多，投資人介入金市切勿追高，逢低承接，保守操作為宜。

元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，歐元區經濟轉強，推升歐元與英鎊匯價，美元相對貶值；而與美元強弱呈現負相關的黃金間接受惠。

他表示，隨著黃金旺季來臨，中國大陸需求轉強，可望進一步推升金價。目前黃金處於大跌後的旺季時期，預期金價將緩步續揚，第3季金價可能落於1300美元至1400美元之間。

方立寬分析，美國經濟成長力道似乎擴散至其他地區，帶動歐元區經濟復甦，若歐美經濟持續復甦，新興市場勢必隨之起舞，未來伴隨著通膨壓力，將對金價形成有利支撐。

埃及政治動盪加劇，市場憂慮衝擊中東原油供給，布蘭特油價衝上每桶109美元的4個月高點，避險需求升溫也帶動金價來到每盎司1365美元的2個月高點。油金雙漲，資源及黃金基金搶先反應，下半年來分別上漲8.6％及21％，擺脫今年來盤跌的窘境。

從基金績效來看，雖然下半年來黃金基金平均上漲逾2成，但今年來績效仍跌0.51％，波動之大可見一斑；天然資源基金績效則相對穩定，不僅下半年來平均上漲8.6％，今年來、近1月、近3月等各天期績效也都維持正報酬。

摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)表示，由於埃及掌握全球重要的原油輸送管道蘇伊士運河，引發供油緊張的疑慮，但短線大漲主要是反應原油供給可能中斷的疑慮。雖然不排除在地緣政治風險降溫後，油價會有漲多回檔的可能性，但全球景氣邁向復甦，加上美國經濟數據持續好轉，用油需求可望穩定回升，成為油價走升的實質支撐。

摩根證券副總謝瑞妍認為，若看好資源長線走勢，最好不要重押單一資源產業，再者，從過去經驗來看，資源股輪動與波動均大，炒短線不見得有利。謝瑞妍建議，盡量選擇同時佈局能源、基礎金屬以及黃金的天然資源基金，讓投資組合更具彈性，才能降低資源股大漲大跌的波動風險。

不只油價走揚，金價更是反彈大漲，避險需求升溫的推動下，近1周大漲逾4％。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，配合旺季來臨，大陸需求強勁，進而推使金價大漲，目前金價處於大跌後的旺季時期之中，且全球經濟復甦所營造的利多題材較為顯著，金價可望緩步續揚，惟後續金價受到上方存在重重技術面壓力影響，第3季後續期間，金價可能落於1,300∼1,400美元之間為主，呈現緩步上揚格局。

群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，今年以來黃金價格下跌近2成，幾乎是各類資產投資中表現最差的1項，事實上，由於美國FED早先暗示將收回經濟刺激，引發6月份黃金ETF遭到大幅拋售，且在投資人擔心利率上揚下也降低黃金投資魅力。

儘管7月份全球各項投資全面走揚，黃金也出現一波漲勢，加上近期埃及動亂，引發市場避險需求，但仍難彌平今年來的跌勢。整體來看，由於經濟成長趨緩，加上美國量化寬鬆貨幣政策達到極致的情況下，商品行情也跟著到頂，原物料的一波空頭走勢出現，金價的反彈應屬短線，建議投資人勿搶短。

金價跌入空頭市場，導致大批投資人大舉出脫，上季知名基金經理人鮑森（John Paulson）一口氣把黃金部位攔腰砍半，億萬投資人索羅斯（George Soros）則是全數出清。
根據美國證管會（SEC）14日公布的申報資料，第2季鮑森旗下的鮑森公司（Paulson & Co.），減持SPDR黃金信託基金至1,020萬股，遠低於第1季末的2,180萬股。這是該公司2011年來首度減碼SPDR持股，理由是「避險需求下降」。

這和鮑森先前的態度大相逕庭。一個月前，他還信誓旦旦告訴投資人，將繼續投資黃金和金礦類股，以抵禦全球央行印鈔票造成貨幣貶值的風險。SEC資料顯示，鮑森賣出選擇權買權，買進金礦商Barrick 36萬股股票。

由於今年來歐美股上漲、通膨溫和，且聯準會（Fed）暗示可能縮減購債規模，部分投資人對黃金保值功能失去信心。

國際金價第2季重挫23%，造成全球黃金指數型產品（ETP）市值蒸發447億美元。

其他投資大戶也大幅減持黃金，SEC的文件顯示，上季索羅斯基金管理公司全數出脫53.09萬股SPDR持股，和Market Vectors黃金礦業ETF的267萬股持股。

洛柏旗下避險基金Third Point也出清13萬股SPDR持股。

威爾斯資本管理公司投資策略師鮑辛說：「我們看到第2季『末日溢價』大幅滑落，隨著經濟開始浮現好轉跡象，投資人較看好股票。市場愈來愈能接受Fed今年可能宣布減碼量化寬鬆措施。」

今年來紐約金價大跌20%，可能創下2000年以來年線首度收跌的紀錄。

本周金價意外突破1,350美元阻力，主要是因埃及衝突事件擴大，引發地緣政治緊張，更進一步引起油價上漲預期。

此外，亞洲旺季將至，由近來數據資料顯示，西方避險基金、機構投資者與投機客所賣出的黃金，幾乎已全被亞洲市場吸收，目前現貨供應還呈現相當吃緊的狀況，所有精煉廠的交貨排程都已經到了9月了，所以當最近西方也開始有買盤（ETF持倉增加、期貨多頭部位增加），會使得供應更緊俏。

短期來看，市場第一道壓力價位1,365美元，其次是1,387美元和1,400美元。若金價下跌，支撐價位依序為1,321美元、1,300美元和1,272美元。

美國躉售存貨表現不好，加上中國大陸一連串數據表現不錯，SPDR黃金ETF持金量增加，為6月以來首見，多頭氣勢占了上風。

周一後金價維持高檔，主要是消息面支撐。中國大陸今年前六月的黃金總消費量達706.36公噸，較去年同期增加53.7%，增幅非常大。

對金價有利的消息還有歐洲經濟。市場上意識到歐元區的經濟成長率增長，歐元區連六季衰退後是否開始增加，國家GDP成長數據表現不錯，特別是德國為金市帶進預期經濟成長而樂觀的買盤。另外，美國上周初領失業救濟因人數減少1.5萬人至32萬人，是2007年10月以來低點，另7月CPI符合預期，市場解讀Fed提前縮減QE。

世界黃金協會周四報告指出，第2季黃金總需求萎縮至三年低點，主要來自ETF流出，從數量來看，第2季總需求減少12%，以美元計值減少23%。這雖然好像不利，但因飾金需求成長37%，因此市場解讀為資金面壓力消除的大半，忽略不利因素轉而注意未來基本需求的成長。技術面，市場現在認為金價再走短線的第五波，把目標價拉高至1,380-1,439美元，但因震盪類指標都進入超買區，要小心投機客在期貨市場的獲利平倉賣壓。

金價在接近1,350美元時市場就湧現獲利了結賣壓，短期內金價氣氛樂觀、旺季即將到來，但資金退潮風險仍在。

QE退場疑慮，引爆資金退出東南亞新興市場，黃金作為資產保值工具的角色，再度成為市場關切重點。國際商品投資大師羅傑斯(Jim Rogers)表示，黃金及白銀明年應該會有更好的買點出現，底部可能落在每英兩1090美元。

外資近期急撤印度等東南亞地區，引發投資人恐慌。羅傑斯在接受外電訪問時表示，印度是全球最大的黃金進口國，因此當印度停止向全球購買黃金時，整個供需平衡就會改變。他雖然擁有黃金，但目前並不打算買進。

羅傑斯說，金價的修正情況頗為複雜，底部可能落在每英兩1090美元，原因是金價已連漲了12年，這對任何原物料而言都是前所未聞的現象，這次修正也會跟著異乎尋常，明年應該會有更好的買點出現。

另外，「末日博士」麥嘉華(Marc Faber)認為，美國股市已來到泡沫領域，包括營建、零售、航空與食品類股，都有走弱的現象，促使黃金的吸引力大增。許多專家相當看好黃金，除了價格有望上漲外，將資金配置到非金融資產也是持有的原因。

麥嘉華說，他個人就喜歡將實體黃金存放在美國以外的保險箱，亞洲是首選。不過，因為實體黃金最近有超買現象。因此與實體黃金價格相比，金礦類股的本益比反而比較便宜。

今年4月中旬到6月底，國際金價持續暴跌時，曾套牢不少中國大媽。不過，從7月初開始，金價開始反彈後，昨日雖從上周高點每英兩1375美元下修，但仍在1360美元以上。由於目前黃金市價與中國大媽當時的平均成本價只差1成，未來只要金價持續彈升，中國大媽將可翻身。

這篇文章最後由 steven 在 2013/08/31 15:06:18 重新編輯！

趁著黃金於6月底大幅下跌時進場的投資人，可謂獲利頗豐。黃金於6月28日跌破每盎司1200美元後，至本周初已大漲了近20%，突破每盎司1420美元。

選擇權分析師Jon Najarian說：「第二季結束時，黃金嚴重技術性超賣，但此時則已轉為技術性超買。」

他已出脫了半數多頭部位，其餘部位打算於1450至1500美元範圍，或於飛彈射向敘利亞時，賣出。

傳統上，當新聞標題駭人時，應買進黃金與原油。儘管這兩種商品的基本面，與敘利亞幾無關係，但近來原油價格大漲，黃金亦表現不俗。

在黃金大漲之後，投資人的問題不在是何因素推升了黃金走高。敘利亞是黃金上漲因素之一，當然還有其他各種的狀況。

有意買進黃金的投資人，心中的問題在於，敘利亞問題若出現任何決議，無論好壞，是否能提供低點進場的機會。

若美國或聯合國決議攻擊敘利亞，Najarian相信黃金將立即走低。

《MarketWatch》周五（30日）報導，黃金迅速翻身成這陣子投資大師的最愛，不僅商品大師羅傑斯（Jim Rogers）強力看好金價後勢，連末日博士麥嘉華（Marc Faber）也大力鼓吹投資人擁金自重。

羅傑斯本周接受《路透社》採訪時直言，「我投資原油、黃金，以及任何一旦發生戰爭…將大幅、極度走高的標的」。

他強調，「股勢將下跌…商品將上漲」。

與此同時，麥嘉華周三接受《HardAssetsInvestor》採訪時也表示，觀察各國債務持續增加以及美國與全球央行貨幣化（monetization）的做法，即可判斷金價還會漲。

他進一步指出，或許金價先前落至每盎司 1200 美元之下時就已觸底，「最終會來到 1921 美元之上」；後者為 2011 年 9 月黃金現貨盤中寫下的歷史高點。

麥嘉華補充道，雖然我不確定該價位將在今年或 5 年內達成，但我認為投資人應持有實體黃金，「我強調是實體黃金」。

花旗分析師 Tom Fitzpatrick 看法就更樂觀了，認為黃金被視為強勢實體貨幣的觀點不但重返主流，甚至還會加速發酵。

Fitzpatrick 估計，未來幾年金價將飆漲至 3500 美元，銀價也將升破 100 美元。