http://www.chinareviewnews.com  2006-11-21 12:43:50 

   中評社香港11月21日電／今年亞太經濟合作會議（APEC）領袖代表張忠謀今天上午透露，會議期間陳水扁要他傳話給美國布什總統，重申對布什總統的承諾，而布什總統的反應是“還是非常地關切”，希望陳水扁要說到做到。張忠謀說，他這一段與布什總統的談話，也已經在今天上午稍早前完整地向陳水扁報告。 
 
  東森新聞報道，張忠謀昨日結束在越南河內的行程返台，今天上午前往“總統府”向陳水扁報告此行成果，並召開記者會對外說明。 

  張忠謀表示，在與此次APEC領袖的互動上面，他特別將重點放在對臺灣影響最大的大陸跟美國，其次才是日本、新加坡及菲律賓等國。 

  張忠謀說，其中，他與美國布什總統的互動時間跟機會最多。他透露，陳水扁在他出發的前一天“交代了一些事情”，其中包括了帶些訊息給布什總統，陳水扁“交辦的都辦到了”。 

  張忠謀說，陳水扁的確在出發的前一天，交代他一些事情，他都記下來了。他隨即從上衣口袋中掏出筆記展示，然後又放了回去。 

  外界好奇為陳水扁帶了哪些訊息，張忠謀說，有很多不便講，有一點，關於陳水扁“要我告訴布什總統，他會遵守他對布什總統的承諾，包括2004年‘總統’就職時對兩岸關係的承諾”。 

  張忠謀說，“布什總統回答，他還是非常地關切”；張忠謀表示，布什要張把他的關切傳回到陳水扁，“我今天也傳回到了”。 

  在媒體追問究竟“關切”所指為何，張忠謀才進一步比了個招手手勢透露，“很簡單，就是你要做到嘛！”   

至於，與中國國家主席胡錦濤的互動，張忠謀表示，胡錦濤說兩岸經濟發展都是一樣的，這項談話他在不同場合說了好幾次，胡錦濤期許張忠謀作為企業經濟人，先發展經濟，別的問題一步步來解決。

張忠謀表示，台積電是資本密集的企業，到中國投資佔企業很小的百分比，但胡錦濤沒有提到希望台積電到中國投資。

張忠謀認為，胡錦濤跟他提到先發展經濟，別的問題一步步解決，應是基於他是企業經濟人的身分，但胡錦濤沒有明說，他也把胡錦濤的談話如實轉達給陳總統，他相信胡錦濤應該樂見他轉述這項談話，這是非常響亮的話。

這篇文章最後由 kurich 在 2006/11/21 15:48:40 重新編輯！

今年亞太經濟合作會議（APEC）領袖代表張忠謀21日上午透露，他在會議期間曾與中國國家主席胡錦濤有多次對話，胡錦濤期許兩岸繼續發展經濟，別的問題一步一步來解決。張忠謀說，他與胡錦濤的談話，已經轉述給陳水扁總統。

 
張忠謀昨日結束在越南河內的行程返台，今天上午前往總統府向陳總統報告此行成果，並召開記者會對外說明。

張忠謀表示，他與胡錦濤的互動時間與機會僅次於跟布希總統的互動。

張忠謀透露，胡錦濤跟他說，兩岸經濟發展都是一樣的，「他把台灣經濟發展與大陸經濟發展看作是一樣」。

張忠謀說，「這句話他（胡錦濤）可以說是重複了兩、三遍」；「在最後一次談話中，他還期許我，繼續發展經濟，別的問題，我們一步一步來解決」。

張忠謀說，胡錦濤的這番話，他都已經如實告訴了陳水扁總統。

張忠謀認為，胡錦濤在談這些話的時候，是把他當成企業經濟人來對待。

他並表示，他相信胡錦濤應該很願意樂見他對陳總統及對外轉述這番談話，這是非常響亮的話。

張忠謀還強調，台積電是資本密集的企業，到中國投資佔企業很小的百分比，但是胡錦濤在會議期間沒有提到希望台積電到中國投資。

經濟是政治的底層結構

經濟搞不好

談什麼政治都是虛的

假如上帝派我去月球當皇帝

我是不去的

去月球活命都有問題

幻想月球裡有嫦娥嗎?

去西藏倒是可以考慮...哈哈

楊甦棣一再要求台灣考慮與大陸的三通問題
來自台灣的報道說，美國方面敦促台灣應該與中國大陸談判，盡快開放三通，特別是空運直航。

美國方面的立場是在台協會台北辦事處處長楊甦棣（Stephen Young）所表達的。

報道說，楊甦棣警告說，台灣越慢開放三通，則來自把自己處於區域整合趨勢以外所帶來的風險便越大，而三通直航可使台灣更具競爭力，並成為更好的投資與經商地點。

報道說，楊甦棣是在出席台北美國商會餐會並發表演說時作以上表示的。

他重申，美國鼓勵台灣移除貿易與人員往返海峽兩岸的多餘障礙。

多重考慮

楊甦棣說，美國知道三通直航是個敏感議題，但台灣如果要維持全球供應鏈的重要地位，就需要與中國大陸直航。

楊甦棣強調，"只要台灣維持防禦能力，就不必害怕與中國這個龐大而快速成長的鄰居關係變的密切，台灣也能更有自信面對中國，和中國進行友好協商，可以接受或拒絕中國方面的要求。"

台灣境內有關三通直航的呼聲不斷傳出，但是，到目前為止，由陳水扁領導的民進黨政府仍然沒有在這個問題上做出任何讓步。

台灣商界發出的呼聲可謂最大。三通直航不能達成，台灣與中國大陸之間的商貿關係發展便面臨重重困難。

數字顯示，自從2002年底開始，中國已經成為台灣的最大貿易伙伴。

截至9月的九個月內，包括香港在內的整個中國地區從台灣進口的商品的總額高達650億美元，比較前一年同期的數字上升了17%。

就如經濟學家所說的全球化有利於世界各國經濟
印度外包 美國的軟體資訊業 客戶服務業
大陸代工 美國的皮鞋 消費電子
難道美國只有享受到好處? 沒有壞處?
美國的失業率相當高 
因為外包而失業的人更多
相對的 繳稅的人變少了 請領失業救濟的人變多了!!
是否全球化就是一定有利??
是否要壁壘分明的建立關稅制度以保護國內市場,才有利本國?
到現在是個謎團之ㄧ!!

人生對自己負責

私募基金(private equity)掀起的併購題材，目前正於全球熱烈發燒，但私募基金又稱地下基金，因此不免給人有霧裡看花的感覺，而大部分私募基金募集的主要客戶，都屬於上流社會的客群，投資門檻通常以 100 萬美元開始起跳，雖然一般老百姓很難參與，但仍可以先行了解，好為將來可能一夕致富的生活做些準備。

私募基金，顧名思義就是不對外公開發行，只在私下向特定投資人募集資金進行集合投資，其投資標的遍及全球，從股票、期貨、黃金、能源、海外金融商品，無一不是，但私募基金往往只會鎖定1、2種商品來進行操作。

另外有些私募基金則是專門透過私募基金去收購體質較差的公司股權，在進行體質改造後，讓這些公司能夠再次獲利，並再以高價轉手，也由於這些公司當初出售股權價格都很低廉，使得私募基金獲利相當驚人。

私募基金屬於高度冒險遊戲，因為其操作方式可稱之為槓桿作用(leverage)，也就是以小搏大，Jerome Kohlberg後來更創造了槓桿併購 (leveraged buyout； LBO)，Kohlberg也成了後來 KKR的創始人之一，主要就是透過少數資金與大量貸款來取得標的公司的控制權，這種用小資金做大併購的本金與借貸通常是30%與70%，甚至也有10%與90%。

私募基金投資報酬率高，但風險相對則更高，因為私募基金通常先以低價買入一家公司，通常經營 4-5年後，等待結構重整便再高價賣出，收購過程中，私募基金通常只動用 1/3的自有資金，其餘 2/3則依靠借貸，雖然有多數公司從買入到賣出的時間即可讓股價翻轉 1 倍以上，但也有資金籌措困難而導致破產的案例。

早前，全球私募基金佔全球併購金額不過4%，但現在卻已躍升至近 30%，目前全球歷史最悠久和規模最大的私募基金就屬 KKR集團(Kohlberg KravisRoberts)， 1989年 KKR以 251億美元收購美國食品與煙草公司 RJR Nabisco，就是華爾街最讓人津津樂道的併購焦點。

其餘國際上有黑石(Blackstone)、凱雷(Carlyle Group)、德州太平洋 (Texas Pacific Group)則分別與 KKR 名列全球 4家實力最強的私募基金集團，據統計，這 4家集團近來就已募集到 530億美元的資金，這樣的資金也相當於價值超過1500億美元的交易。

私募基金如同禿鷹般的在全球找尋獵物的蹤跡，但在過往被鎖定收購的公司，往往在體質上有其弱點，因為體質好的公司，股價相對較高，外人根本無法下手掠食；但近來卻有愈來愈多的私募基金買下經營優良公司的例子。

今年 7月Bain、 KKR及美林證券這 3家私募基金便宣佈以 213億美元併購美國醫院公司 (HCA)，隨後 HCA 也正式下市，這也是美國史上第三大的槓桿併購交易；而在10月初紐約的阿波羅管理公司與德州太平洋集團宣佈將以 1股81美元的代價向股東買回所有賭場Harrah's (HET) 股份，而這兩家公司非但沒有經營不善，反而盈餘豐厚。

既然公司已經夠好，何苦非得買下使其下市，主因在於這些基金經理人可專注於長期策略而不需擔心每季盈餘，也不必應付煩人的股東，更無須應付政府單位的複雜規範。

截至11月16日以前，美國今年的私募基金併購案已達到 901件，總金額更高達2890億美元，足足較去年成長了將近 2倍，也可看出，併購效應將持續蔓延。

這篇文章最後由 kurich 在 2006/12/03 18:30:04 重新編輯！

台股終於加入國際股市上漲行列，在資金行情發酵、外資持續加碼下，11月漲幅居亞洲股市之冠，指數頻創六年來新高，陳水扁總統日前又發表股市二年內可上萬點的言論。但台股真的有上萬點的實力嗎？

台股曾有三次突破萬點大關，分別是在1990年2月，隨日本日經指數大漲到38,957點，台股跟漲到12,682點；第二次是在1997年8月，指數到達10,256點。

第三次是在2000年，在美股道瓊與那斯達克指數、香港恆生、大陸上證指數等分別創下歷史高點前後，在2000年2月漲到10,393點。

分析台股1990年2月飆到高峰的背景有三：第一，是國壽以當時天價買下現在台北市南京東路六福皇宮的土地，帶動房地產與股市等資產價值全面上揚；第二，是新台幣持續升值後釋放出來的大量量金，加上追逐股市相對較少籌碼後的結果；第三，是伴隨當時影響台股最深的日經指數同步大漲。

當時，國壽股價最高更曾漲到個股歷史天價的1,975元。

2000年時則是網路科技泡沫不斷膨脹後的結果，那斯達克指數當時創下的天價指數是5,048點，電子科技股又已是台股主流，在台積電、聯電等重量級電子權值股追隨那斯達克指數合力推升指數下，讓台股一路衝到10,393點。

但不管是那一次指數攻上萬點，背後都有一個共同的有力推手，就是資金動能。

外資今年以來買超台股金額接近5,000億元，但國人流到海外投資證券商品、赴大陸投資資金卻多過外資買超台股金額，一來一往，資金行情發酵，現在的資金動能卻遠不及之前。

在陳水扁總統最近倡言股市萬點論前，外資評估，台股從1987年初的1,150點一路飆升至1990年2月的12,682點，若2008年國民黨勝選，兩岸開放三通、關係大幅改善，台股指數就可以上萬點。里昂證券甚至預估，上2萬點都沒有問題。

外資主要論點，應與滯留在海外5兆元以上的資金可望回流台股有關。

另外，開放登陸投資上限，也是外資期待的台股多頭效應之一。

外資認為，開放登陸投資上限，不僅沒有資金外流問題，反而有助資金回籠，以韓國為例，韓股頻創歷史新高，外資卻是頻頻賣超，最大原因就是國內資金都留在國內。外資今年買超台股金額居亞太區之冠，但直到11月表現才稍微像樣，讓很多外資感到很「挫折」。

此外，常常掛在外資嘴邊的，是稅負問題，與香港相較，台灣的稅負非常高，外資常說，其實台灣比香港更適合居住、生活，但因稅負過高，讓外資或有錢人為了避稅，不得不遠離台灣。

可以說，兩岸三通和稅負制度，是阻礙台股上萬點的兩大關鍵因素。

台股在國際股市多頭氣氛持續之下，市場買氣已明顯增溫，國際私募基金凱雷投資集團收購國內封測大廠日月光效應仍陸續擴大，預期長期被低估的台股本益比，藉此機會與國際接軌，且後續效應可能加速台灣企業登陸投資上限鬆綁，政策的作多將有助2008年兩岸大和解的長多行情提前啟動，台股長線樂觀看待。

就全球總經來看，新光投信評估，雖然明年景氣成長幅度趨緩但也不至於衰退，在全球利率政策依然寬鬆之下，有利股市的表現，而台股在總統大選及北京奧運可望為兩岸關係加溫，以及中國高度成長將帶動大陸台商獲利提升契機下，明年仍將延續多頭行情。

【時報-記者戎鵬丞台北報導】看好台股明年表現已逐漸形成外資券商間的共識，瑞銀證券亞太區策略分析師席瓦以及瑞信證券亞太區科技產業主管尼堅都看好台股和台股科技股表現。席瓦將中國、韓國、泰國和台灣列為亞太最大加碼市場，友達(2409)和鴻海(2317)也入選十大焦點個股，尼堅針對科技股強調看好台灣多於南韓，包括華碩(2357)、友達、鴻海、英業達(2356)、茂德(5387)、矽品(2325)、健鼎(3044)、台積電(2330)和聯電(2303)都納入亞太科技股買進名單。

席瓦日前調降投資組合中的中國加碼幅度，並將台股評等調升為「加碼」。強調儘管隨著指數創下新高，亞股短期可能會有技術性的回檔整理，但亞股明年在獲利成長以及升息已達頂點兩大題材帶動下，看好後市表現，預估每股盈餘有15%的成長空間。

尼堅則指出，將亞太科技投資組合往上游族群移動，而且看好台灣多於韓國，其中整體最看好的是基本面紮實的封測族群，上游族群中最看好的則是晶圓代工，DRAM族群也是看好台灣多於韓國，面板則要看個別公司表現。對於下游族群，尼堅也認為必須看個別公司題材，但當中最看好的是PC供應鏈，因為Vista上市帶來的長期成長獲利題材。