外來的和尚好唸經----記羅老頭中國之行
詹姆斯.羅傑斯是在1997年令東南亞國家聞風喪膽的“量子基金”的合伙人，1968年詹姆斯.羅傑斯開始股票交易是僅有600美元，而到1971年他與喬治.索羅斯合伙組建“量子基金”， “量子基金”至今已成為最成功的套利基金。年僅37歲的詹姆斯.羅傑斯在1980年由于與喬治.索羅斯在對“量子基金”的發展方向和人生哲學的分歧而“退休”，令“量子基金” 在1981年出現了首次22。9%的虧損了，而基金規模縮小了50%。而手握1400萬美元的詹姆斯.羅傑斯則開始新的投機生涯。詹姆斯.羅傑斯既是一位傑出的投資家，也是一位優秀的大學教師。從1983年開始，他在哥倫比亞大學開設了最熱門的高級證券分析課程，連投資大行家巴菲特聽了他課後，也連聲叫好。目前，羅傑斯還擔任美國有線電視台CNBC最受觀眾歡迎的節目“你的投資組合”的主持人。 詹姆斯.羅傑斯畢業於耶魯大學和牛津大學，選擇投資管理行業開始了自己的職業投資生涯。最先在華爾街一家小公司當證劵分析師，喬治.索羅斯與他接觸過幾次，立即被他勤奮的工作態度和超人的工作能力所吸引，並且十分欣賞他的投資哲學和投資理論，1971年他們終於組建了華爾街最成功的投資基金“量子基金”。 喬治.索羅斯專事買賣交易，詹姆斯.羅傑斯負責收集信息和分析，他將他那對待工作的熱忱以及超人的分析能力帶到了“量子基金”。兩人配合默契的成功合作，使得“量子基金”連續十年的年均收益率超過50%。 詹姆斯.羅傑斯博覽群書，學識廣泛，他始終認為投資家最重要的素質是獨立思考能力。他淵博的知識為他的獨立思考奠定了堅實的基礎。詹姆斯.羅傑斯向來都不重視華爾街的證券分析家。他認為：這些人隨大流，沒有人能靠隨大流而發財的。以往量子基金成功的原因就在於有預知別人尚未覺察的重大長期性變化和商業週期變化的本領。而現在詹姆斯.羅傑斯又持秉這種本領在證券界大獲收益。1974年，美國生產飛機和軍用設務的洛克航空公司的利潤大幅度下降，市場紛份傳言其即將破產，期間股票價格落花流水至破產的價位：2元。冷靜的羅傑斯從國際競爭格局中看到期，美國、蘇兩面三刀大國的軍事技術的較量必將愈演愈烈，美國政府必定會將巨大的注意力放在生產國防用的最優良設備上。因此，洛克公司將會得到美國政府政策性的大力扶助。基於這種預見，在大量購入洛克公司的股票，不久後，洛克公司股票突然從寂靜中暴發，股價從2元升到120美元。 詹姆斯.羅傑斯最為突出的特點是經常在市場最瘋狂時，他的頭腦又出奇的冷靜，一直等待，直到市場開始以跳空缺口的方式運行，他又變成了一個果斷的沽空者。幾天後，人們就能看到原來那些瘋狂的者成了恐慌一族。正如他所說：“如果市場繼沿著不應該的方向運行，特別是如果到了瘋狂的高潮，于是你就知道市場又將給你提供一個賺大錢的機會。”1987年1月，當記者採訪詹姆斯.羅傑斯時，他就預見到期美國股市即將發生暴跌 ，因而適時賣空股票。1987年10月19日，美國股市崩盤，他的賣空操作又獲成功。 把投資眼光投向整個世界市場，是現代投資家一個特殊性點。詹姆斯.羅傑斯是這方面的佼佼者。在挑選股票上，最關心的不是一個企業在下一季度將盈利多少，而是社會、經濟、政治和軍事等到宏觀因素將對某一工業的命運產生什麼樣的影響，行業景氣狀況將如何變化。祇要投資者預測準確，而某一股票的市場與這種預見的價格相差甚遠，那麼這就是最能贏利的股票。因此，羅傑斯的操作方法明瞭、快捷；一旦發覺某種長期性的政策變化和經濟趨勢對某個行業有利時，立刻預見到該行業行將景氣，于是大量購買這個行業裏的所有公司的股票。大手筆，痛快淋漓。1984年，外界極少關注，極少瞭解的奧地利股市暴跌到1961年的一半時，羅傑斯親往事奧地利實地考查。縝密的調查研究後，認定機會來了。他大量購買了奧地利企業的股票、債券。第二年，奧地利股市起死回生，奧地利股市指數在暴漲中上昇了145%，羅傑斯在有斬獲，因此被人稱之為”奧地利股市之父。”正所“謂人棄我取”。 為了在國際投資活動中穩妥操勝券，詹姆斯.羅傑斯喜歡周遊世界各國，探訪世界各地，體驗新生事物，接觸新人物。他把這些視為瞭解證券市場動態的一種最直接的方法。在1996年，他騎摩托車環遊世界（除了北極和南極），行程104700公裏，打破了吉尼斯世界紀錄。這種把投資研究與旅遊娛樂結合起來的方式使他的個人生活豐富多採，又為他的正確投資準備了有價值的第一手信息，並寫成了“騎摩托環球投資手記”。1996年5月，詹姆斯.羅傑斯再度訪問中國，他認為，20年後中國將成為頂天立地的世界經濟強國，21世紀將是中國人的世紀。正如他以往事在國際投資經歷上所作過的無數成功預見一樣，我們相信這也是一個非常英明的預測。 歡迎轉載，請註明出處。廣州煉金術投資咨詢有限公司 版權所有 羅傑斯談中國最有價值投資行業 匯率最終將浮動
𨪜大師吉姆·羅傑斯介紹了他認為可供投資的行業。他認為，中國未來十年具有投資價值的行業是自然資源、汽車、旅遊以及商品期貨。另外，一些與女性有關的行業如時裝、教育等，都是可以進行投資行業的首選。他說，投資就要找好成長點，並且根據國情的不同進行不同的選擇。“比如中國有13億人，如果有10%的人進行旅遊消費，旅遊行業將發生爆炸性的增長。但在美國，這一行業就相對飽和，所以我不會選擇美國的旅遊業股票來投資。”
投資所熟悉的領域，並且這一領域的股票價錢很低，這是羅傑斯對中國投資者的忠告。
羅傑斯還對未來幾年美元幣值的走勢表示極度悲觀。他說，美國已成為世界上最大的債務國，其外債已高達8萬億美元，並且還以每21個月一萬億的速度增長。“美元已沒有前景，因此我給我唯一的11個月大的女兒在瑞士開立銀行帳戶。”羅傑斯說。
關于中國的匯率制度，他相信人民幣最終將實施浮動匯率，這對中國和其他國家來說都有好處。針對未來20年美元將會被何種貨幣取代，羅傑斯表示人民幣將有可能，儘管目前人民幣尚未流通，但有許多理由支持這一判斷，包括中國有舉世無雙的經濟和人口，又是國際債權國。 量子基金創辦人羅傑斯：等待中國股市的大蕭條
和訊網 (2004-05-19) 21世紀經濟報道/陳宜飚 範盱陽 吉姆·羅傑斯（Ｊｉｍ Ｒｏｇｅｒｓ），赫赫有名的美國量子基金的創辦人之一，著名的國際投資家和金融學教授。1970年，羅傑斯與索羅斯共同創立了量子基金，取得了令人矚目的成績。1980年離開量子基金後，羅傑斯在哥倫比亞大學商學院講學，當時的巴菲特聽完後盛贊羅傑斯 “對市場大趨勢的把握無人能及”。 羅傑斯不僅僅是位投資大師，還是一位旅行家，他的環球旅行也是他的全球投資之路。他在1989年到1990年完成的第一次環球旅行被吉尼斯世界記錄記載，在此期間，羅傑斯先後投資西德、奧地利、巴西、新加坡等國家，獲得了巨大成功。1999年，羅傑斯第二次環球旅行時，投資上海Ｂ股，同樣獲得豐厚收益。 羅傑斯1942年生於美國，1964年畢業於耶魯大學歷史系，當年獲牛津大學的獎學金，進入著名的巴利奧學院學習政治、哲學和經濟學。也許正因為有這些背景，羅傑斯才會告訴他的學生，“學習歷史和哲學吧，進行全球旅行，這樣你才能掙大錢。” 5月15日開始，羅傑斯第四次踏上中國，開始了他的巡迴演講。在幸福地介紹他的新婚妻子以及他剛剛出世不久的小女兒的同時，他要告訴中國的投資者“如何掙大錢”。5月16日，羅傑斯向本報記者暢談了他對中國的看法以及他的投資理念。 關注中國的期貨業 《21世紀》：你來中國幾次了？能否談談您對中國的總體印象？ 羅傑斯：在我走過的國家中，我最喜歡的是中國。我已經駕車3次穿過了中國，現在，我對它非常熱愛。我曾經在多個場合說過，19世紀是英國人的世紀，20世紀是美國人的世紀，21世紀將會是中國的世紀。我現在正準備讓我的小女兒學習漢語。 和其他國家相比，中國比絕大多數國家穩定。中國有94％的人口屬於同一民族，這一點很多國家不能相比。中國沒有別的國家那麼大的壓力。現在，妳們很幸運，正處在恰當的時間，恰當的位置。 《21世紀》：你怎麼看待中國目前的經濟形勢？可能有哪些投資機會？ 羅傑斯：雖然目前看來，中國發展面臨著一些障礙，譬如社會改革問題、ＷＴＯ的進入對整體經濟承受力的考驗，以及如何進一步對外開放資本市場、人民幣自由兌換等，但是，在未來幾年內，與世界上其它國家相比，包括其它發展中國家，中國經濟肯定會保持很快的增長，而且發展和開放程度會越來越快。 至於投資機會，在中國目前的經濟增長下，我認為期貨是一個值得注意的投資領域。我個人已經開始關注中國的期貨行業，因為中國是個製造業大國，隨著這種勢態的進一步發展，中國將更需要期貨交易。 《21世紀》：那你在中國的期貨市場上進行投資了嗎？ 羅傑斯：目前我還沒有投資中國的期貨，但是我在澳大利亞投資的自然資源公司已經取得了成功。我說過，21世紀是中國人的世紀，中國現在是個很強大的製造業國家，所以對原材料的需要將會增長，期貨交易會不斷成長。 《21世紀》：現在很多外國投資者已經通過ＱＦＩＩ的形式進入了中國市場，這對中國的股市有沒有幫助？ 羅傑斯：不會。外國人總是犯錯誤！我不會跟著他們投資。我認為，如果外國人來投資的話，妳們最好就是走開。我的一個立場是買低賣高，祇有當中國股票價格很低的時候我才會來買，所以我在等著中國股市的蕭條，等著大批外國人撤退，到時我再入市。 成功的投資家為自己研究 《21世紀》：作為一個投資家，你是如何進行研究的？現在，很多投資銀行或是金融機構都向讀者提供研究報告，我們應該如何看待這些的研究？
羅傑斯：我建議妳們不要聽信投資銀行的話，記住，成功的投資家祇是在為自己投資，他們是在為自己做研究。
至於說我自己如何進行投資研究，這是個非常複雜的問題。對于妳們來說，可以在全球市場上加以驗證。如果你要研究一家公司，你應該看它的方方面面，包括它的年報，甚至幾年來的財務報表、財務報表後面的批註等，當然還要看看它的股票價格走勢。 另外，如果你能得到它的產品，你最好研究一下它的產品，看看質量如何，有沒有競爭力。就我所知，不少人根本就沒有關注過一個上市公司的產品，不關心這些產品是否品質良好。同時，和消費者談一談，和產品供應商以及上市公司的員工談一談，你還應該看看這個公司競爭對手的產品，作個對比。 接著，你也許應該關心一下股市的行情，政府的政策導向或是近期舉措，以及中央銀行等部門的政策變動或是有關言論。當你把這些信息集中起來，你就對一個公司有了一個瞭解，最終的決定還得你自己做。 舉個分析旅遊行業的例子，過去，中國人還不能在全球作旅行，但隨著中國旅遊業的發展，以及中國消費者對旅遊業的需要的激增，中國政府已經大大放鬆了對旅遊業的限制，一些中國人已經可以實現全球旅行了。即使目前祇有很少（大約祇有10％）的中國人有能力出國旅遊，這也已經意味著有近1億的消費者，已經是個很大的數字了，我看好這個市場。 《21世紀》：作為一個投資大師，你在投資過程一定也有過慘痛的失敗，你是如何從這些失敗中獲取教訓的？ 羅傑斯：的確，我輸過的錢可能比很多人所有的投資總額還要多，它也許會超出你的想象。我的失敗大多緣於我沒有做好我的“家庭作業”，或者說，緣自我的“惰性”。因此，每次失敗都讓我更加積極地進行準備。 不過，我覺得年青人輸得起，而且可以從中得到教訓。因此可以趁著年青時“輸”，趁著年青時再積累經驗。 而我所知道最危險的事情，不論對我，還是對其他投資家來說，莫過於當一個人獲得巨大成功的時候。在這種時候，你最好就是讓自己冷靜一下，什麼事也不要做，比如可以退出股市，看看大海，清醒自己的神智，等著下一次的搏擊。 《21世紀》：作為一位商學院教授，你對你的學生有什麼要求？你覺得對于一個人來說，什麼樣的經歷是他取得財富的必要條件？ 羅傑斯：對于商學院的學生來說，想賺錢，我建議他們忘掉教育背景，忘掉自己的級別或是層次。很顯然，最好的教育並不能保証你的成功，ＭＢＡ或是ＥＭＢＡ也並不代表什麼。 在畢業前，商學院的學生對公司的瞭解也許並不到位，他最好能到一個公司進行學習。如果到一個大公司，很重要的一點是他應該研究這個公司的精神，他們可以通過這種方式得到鍛煉。祇有領悟一個公司的精神，才能更好地發展自己。 《21世紀》：你怎麼看待你的旅遊人生？ 羅傑斯：我並不聰明，祇是一個普通的人。我喜歡率性而為，37歲就退休，開始做我想做的事，後來我便開始了旅行。我不想束縛自己，我拼命工作是為了“買”回我的自由。 旅遊的樂趣都是一樣的，沒有國界差別。無論膚色、語言有何不同，這都沒關係，因為人在本質上是一樣的。當然，在外旅行，我們要“入鄉隨俗”，我妻子在沙特阿拉伯時就戴上了頭巾，而在印度，我們則要脫鞋進入寺院。 資料來源 macd
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