多頭市場第三波：第三波走勢上升意圖明顯，多頭力道強勁，成交量大，股價也大幅漲升。第三波常產生延伸波，延伸波中的第三波也會昂揚進行，形成多頭市場第三波交投熱絡的景象，技術上的跳空、突破、成交量的擴大及攻勢的延長等情況常在圖形上顯現搶眼的走勢。由於第三波具備這種特性，因而可輔助我們界定五波段的趨勢架構。

多頭市場第四波：第四波與第二波皆為回檔修正波，但複雜程度剛好相反。一般而言，第四波的行進步調較為複雜，形成第五波的底部基礎。一些條件較差的股票受到第三波主升段帶動而攀升，將在第四波作頭回跌；有些體質不佳的投機股在第三波嶄露頭角，但在第四波反轉下挫，說明市場已漸危弱，榮面期已有限。

多頭市場第五波：第五波的勁道常不如一般所料的雄厚。此時市場瀰漫一片樂觀的看法，投機股與績優股的成交量不斷放大，次優的股票也因大眾廣泛參與而走揚，指數不斷創新高，但漲幅皆不大。由於市場沒有空頭的陰影，常使人失去戒心。

空頭市場第A波：投資人大都認為這一波只是拉回整理，多頭局面尚未消逝，其實多頭行情已經結束。第A波形成的架構透露第B波的走勢。例如第A波呈平台形波浪，第B波則會是向上的鋸齒形走勢；若第A波段呈現下陷鋸齒形，第B波段會是平台形架構。

空頭市場第B波：第B波常出現一些假象，製造多頭陷阱，投資人常誤認為多頭市場再度來臨而大舉加碼買入，最後慘遭套牢。此時走勢多為投機性的情緒化表現，市場結構脆弱，成交量不會太大。此時為出清持股的最佳時刻，因此第B波又稱為逃命波。

空頭市場第C波：第C波呈現壓倒性的空頭優勢，是空頭市場的主跌段。第A波和第B波所存在的多頭幻想在第c波中完全消失，市場瀰漫著恐慌的賣壓和不安心理，造成第C波的慢性盤跌。