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不知是何原故，每年此時，聰明的投資人竟總會相信華爾街為解讀市場，所編出的老故事。

其中較令人費解的一則便是：1月前五個交易日，天生便賦有神奇的預測能力。這則故事在華爾街流傳已久，其中又分成二個部份：1月的表現決定整年的走勢，1 月前五個交易日的表現，又決定1月的走勢。

就因為這二種說法總是反覆流傳，歷久不衰， 投資人相信，其中必有蹊蹺。既然如此，那麼1月前五個交易日的表現，也就應可預告一整年的走勢。

這項指標應用在2004年，還真是果不其然。就以道瓊工業平均指數為例，2004年1月前五個交易日，該指數上漲了1.3%，全年果然進一步上漲了1.8%。

相信這套說法的投資人，這幾天不禁落寞不已，因為1月的前三個交易日，道瓊下跌了足足184點，約1.7% 。

然而，這套故事果真有其意義？

自1896年道瓊工業平均指數創立以來，匆匆已108年。其中有72年，前五個交易日出現上漲。這些年間，自第五個交易日收盤至12月31日，道瓊平均上漲6.88%。

而其餘36年，雖然每年的前五個交易日均告下跌，但其後，道瓊每年平均卻上漲了6.98%。

其間的差異，僅只0.1個百分點。

當然，0.1個百分點並不具統計上的意義。但是，值得注意的是，前五日下跌的一年，表現卻更勝前五日上漲的一年。

又一則華爾街神話出現破綻

失望不已了嗎？只有那些靠拐騙容易上當投資人維生的人，才應感到氣餒。對其他投資人而言，這無異是一則好消息，因為他們無需再為短期波動的意義煩心，而可將眼光放長放遠。