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美國房市正倒臥在病榻上。今年初至10月止，全美房屋銷量下跌逾 1/5，獨棟房屋的庫存量已經達到銷售的10.5個月，創下22年新高。即便建商建屋數量持續走低，仍有超過 8個月的新屋庫存等待消化。

房價是衡量房市活力最好的一個指標，根據不同的指標，美國房市看來不是病況嚴重就是已經病入膏肓。根據美國官方抵押貸款業者FANNIE MAE以及FREDDIE MAC所屬 OFHEO（聯邦房屋企業監察局）發布的房價指數，美國第 3季房價較去年上漲了1.8%，創近12年來最小增幅。不過美國政府規定的房貸上限為41.7萬美元，上述指標並沒有將超過此一金額售出的房價列入計算，這一部分才是房價泡沫最嚴重之所在。至於透過次級房貸成交的房價，報告也未提及，這一部分融資正面臨垂死掙扎。

S&P/CASE-SHILLER指數是使用範圍更廣的一份指標，對於房價周期的掌握，比OFHEOC還要精確。該指數顯示美國今年迄第 3季房價下跌了4.5%，創1987年以來最大跌幅。依據該指數更及時的月指數，顯示美國大城市的房價跌幅更快。

抵押房貸市場萎靡不振，加上房屋庫存不斷增加，房價可能會進一步走低。比較不確定的，是美國以外地區是否會染上美國房地產的病毒。由《經濟學人》每季舉辦的全球房價圓桌討論會，顯示美國房市打噴嚏，已經引發其他富裕國家鼻塞，但是新興國家迄今仍未受到影響。

歐洲釵h地區的房市已經通過轉折點。法國、西班牙、義大利以及比利時房價通膨的情況開始放緩。自 1990年代中旬以來房價不斷下跌的德國，過去一年的跌勢益發劇烈。愛爾蘭歷時已久的房市榮景已經破裂，截至今年 9月的前12個月，當地房價下跌了將近3%；一年前該國房價漲幅超過15%。

英國也出現了房市衰退的惡兆。今年11月該國房價較去年上漲將近7%，不過這份仍舊健康的年度銷售成績，卻掩誘F一個更令人擔心的近期趨勢。英國11月房價較10月下跌了0.8%，改寫1995年以來最大單月跌幅。

根據英國最大抵押貸款業者 HALIFAX發布的資料，顯示房價在過去 3個月來每個月都下跌，這是近12年來跌勢持續最久的紀錄。對購屋人發放的抵押貸款自去年達到高峰以來，至今已經大幅減少了 1/3。

歐洲房市走疲的趨勢，究竟有多少應當算在信用緊縮的身上並不清楚。遭遇和信用有關虧損的銀行不願意也沒有能力去提供新的抵押貸款。不過受到貨幣政策緊縮的影響，房貸需求早在信用危機爆發之前就已出現衰退。與此同時，一些新興國家的房市，似乎完全不受影響。南非仍舊維持 2位數的房價成長，新加坡、香港以及中國等亞洲國家的房地產仍有不錯的漲幅。甚至日本看來也沒有那麼糟。

全球房價趨勢出現分歧的現象，是脫鉤理論最好的支持，此一理論認為美國以外國家的命運，越來越不受美國的影響，不只是新興國家正在走自己的路而已。在房價仍在大漲的澳洲和瑞典，其央行在 FED開始降息後，仍舊調高它們的利率。不過在所得較高的國家，其過去10年來的房價經常出現連動。現在既然美國的房市表現的這麼黯淡，其他地方受到感染的恐懼，正像強烈流行性感冒一樣在擴散。



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（中央社台北2007年12月07日電）在美國11月就業數據優於預期，新增9.4萬就業人口且失業率維持4.7%不變後，市場對美國聯準會 (Fed)下週將降息兩碼的押注減低。