亨網編譯郭照青.綜合外電 2007 / 12 / 05 星期三 00:06 美國股市於11月呈現了下跌走勢,這就好像在棒球場上,第一名打者遭到了三振。 畢竟,11月正是股市季節性最有利六個月期間的開始,而11月果然也不負眾望,往往是一年中,股市表現最佳的月份之一。 平均而言,自1950年代初期以來,道瓊工業平均指數於11月的平均報酬率為1.72%,較所有月份平均報酬率0.67%高出一倍有餘,甚至還高過向以「1月效應」著稱的1月平均報酬率。 但是今年的11月,美國股市表現卻是一反往常。道瓊下跌了4%,S&P 500指數更下跌了4.4%。 第一名打者遭到了三振,究竟主何不祥徵兆?這正是近幾日,諸多投資人心頭的疑問。他們都想知道,以往的11月若股市出現不尋常的跌勢,往後的表現又會是如何呢? 分析師在統計了歷史走勢後,所得到的答案其實並不意外:錯綜。一方面,11月股市表現不佳,並非可怕的徵兆。但從另一角度而言,如果11月的跌勢延續到了 12月,情況就堪憂了。 亦即,美國股市周一疲弱的表現,實在不是祥瑞之兆。道瓊於12月的第一個交易日下跌了57點。 為了評估歷史的機率,分析師統計了自1896年--道瓊指數成立之年--以來的道瓊指數月報酬率。結果發現 11月的下跌走勢,並無法用以預測12月的股市是好是壞,也無法預測最有利六個月期間中其他月份的表現。 分析師隨後將11月與12月走勢合併一起進行統計,結果發現,股市於11月與12月這段期間走勢若疲弱,則未來一整年的走勢亦可能疲弱,二者呈現明顯相關。 就單月走勢而言,美國股市11月表現疲弱,然12月仍有復甦機會。但若股市於12月表現亦疲弱,那麼2008 年美國市表現不佳的機率,就明顯上升了。
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