專家不是給你價格 而是趨勢 當真正專家只能給你趨勢,而無法給你確切的價格時,投資人更應該培養出獨立、清楚的思考、分析模式,這樣恐怕才能夠在變化快速的市場中,降低自己成為輸家,或是成為這些「專家」刀下魚肉的比率。
前兩天會中遇到一群朋友,正在聊當天台股大跌的消息。其中一位表示,早在幾個月前,她就想在媒體上提出「股市會上8000點」的口號。
但是因為種種原因,文章並未真正刊出。 於是這位半開玩笑地說:「如今已經有人喊出股市破萬點的訴求,我們恐怕要提出更高的預測點,才會吸引讀者矚目了」。
事實上,有關金融投資市場的價格預測行為,自有市場以來,就從來沒有人停止過。畢竟,不論是分析師或是媒體,難免要透過嘩眾取寵,來贏得投資大眾的青睞於萬一。
只不過,投資人如果跟著所謂的分析師、專家或媒體「預測」進出,很可能在還未真實獲利之前,卻賠了大錢或遭受套牢。這恐怕是廣大民眾在批評媒體刻意誤導之前,更需要仔細深思的投資課題。
相信五、六年級以上的都有這樣的印象,從小到大,社會上充斥了各式各樣的標語及口號。
但是,從「反攻大陸」的政治願望、「開車不喝酒,喝酒不開車」的行車規範,到「飯前洗手,飯後漱口」的生活原則…,莫不顯示出在這些口號背後「越是難以達成,才越需要口號來激勵人心」的事實。 根據長期以來許多專家、分析師等的經驗顯示,通常喊得越離譜的價格,越是不可能出現。
請注意,這並不表示行情永遠如此,只代表一定期間之內。 但至少就中、短期的波段而言,行情通常在這些行家所謂的「預測價格」之前,就先行回檔。 像是近來國際商品價格不斷竄上歷史新高,各個分析師也不忘湊上一腳,提出他們對這些商品價格的「預期」。
就以近來閃閃發光的黃金為例吧,已經有知名分析師喊到了每盎斯1000美元,令人膛目瞋舌的價格。
分析師如此愛「提出驚人之語」的原因有幾個,首先,它可以讓投資人望文生義,容易印象深刻;其次,由於深刻的記憶,便於投資人採取共同的行動。再者,在訊息多如過江之鯽時,越是敢喊價的人,越容易受到媒體與投資大眾的青睞。
反正,事後就算價格達不到預期水準,也不會有人特別去追究其中的原因,到底是出在「市場上的預測永遠趕不上變化」?還是只是「分析師想要讓投資人入甕的招式」?
記得十多年前,當日本經濟一片看好,同時美國為了解救她難看的貿易逆差,強力要求日本央行採行強勢日圓政策之際,就有不少分析師看好日圓的多頭。從一美元兌90、80日圓,甚至有人喊到50日圓的驚人價位。但是,日圓最高(盤中價格)也只出現88元的價位,之後就因為日本經濟如江河日下,至今都沒有突破上一波的新高點。
如果認為匯價比較容易受到各國央行的干涉,而無法真實反映該有的價值,那麼可以反過來看看日經股價指數。從1990年歷史最高的38950點下跌之後,最低點曾經在2003年4月時,到達7306點。
但是在這段下跌的過程中,也曾經在1992年與1998年間,上漲到波段新高(分別是22750與20046點),只是都未能突破前一波的高點。在反彈的當時,記得有許多分析師也是一片看好之聲。市場普遍認為日股的惡夢將要遠揚,黎明終將來臨。不過言猶在耳,事實證明日經股市一直到2003年,下跌到歷史新低之後,才開始反轉向上。
金融投資市場就是如此,當情勢一片大好之際,總是有不少專家及分析師們,踴躍提出「最新看法及預測」。 但如果投資人照表操課,恐怕是輸多賺少,平白讓中間的經紀商賺了不少的手續費。
意思不是說這些知名分析師所喊的數字是無的放矢,不管是看好的,具有投資潛力的經濟體,還是金融市場裡的交易標的,它之所以被人「特別矚目」,當然是「事出有因」。
只不過,投資人應該關心的,不是那些高高低低的數字,而是他所持理由的邏輯推理及分析到底有多強? 像是: 影響後市基本面優勢力道有多強? 何時才可能真正發酵? 多頭趨勢到底能維持多久? 以及當什麼樣的變數出現之後,應該立即修正原先的預測?
當真正專家只能給你趨勢,而無法給你確切的價格時,投資人更應該培養出獨立、清楚的思考、分析模式,這樣恐怕才能夠在變化快速的市場中,降低自己成為輸家,或是成為這些「專家」刀下魚肉的比率。
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