香港股市連續2天飆升，恆生指數衝破25000點歷史新高，香港股神李兆基，上修他的預測值，認為香港股市農曆年前，可以一舉飆到3萬點，不少股民趁機大撈一筆，不過不再像10年前，會拿鮑魚來泡飯，反而是大陸客大手筆，願意花30萬元來吃一頓午餐。

香港股市漲！漲！漲！一天就漲了上千點，販賣中秋節應節商品的店家，也感覺到今年比去年的銷售理想，午飯時間客人都擠得水洩不通。 商店負責人江鉻輝：「民眾消費比較豪爽，可能景氣好，大家都有工作賺到錢，買東西方面一點，又或是買股票賺到錢。」 沒有投資股票的民眾反而抱怨，股市大漲反而刺激物價上漲，但薪資又沒有上調。香港民眾：「不覺得景氣變好，我覺得物價漲了！」記者：「物價漲會影響你消費？」香港民眾：「物價漲，就不買那麼多。」

TVBS特派記者黃重添：「港股大漲，香港的經濟景氣，究竟有沒有好起來？我們就來到這個有名人飯堂之稱的『阿一鮑魚』來看一下，可不可以找出，香港民眾的消費指標。」有所斬獲的股民，現在都不會像10多年前的奢侈花費，用魚翅和鮑魚泡飯吃，反而是大陸豪客，願意花約台幣30萬元請客吃魚翅當午飯。阿一鮑魚負責人楊貫一：「魚翅泡飯，吃鮑魚像平常吃飯一樣，已經很少有出現，生意額不是增加很多，但租金就加很多，所以我們現在什麼都要省一點。」有股神之稱的香港富商李兆基，預料港股年底前會漲到28000點，農曆新年還會漲到30000點，不過經濟學者就警告，香港可能因此會再出現泡沫經濟的現象！

真是精采，不過創完新天價後.......不知結局會如何 ...。

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中銀香港研究報告指出，美國經濟放緩影響終將傳導至其他主要經濟體，加上香港資金避難所的角色也將隨外圍氣氛回穩淡化，預料香港金融市況持續獨立於外圍發展的難度甚高，內地資金來港因素可能已被反映，股市或已見頂。

《香港文匯報》報導，報告指出，香港今年下半年經濟增長將可保持樂觀，但美國經濟放緩的影響終將傳導至其他經濟體的內需動力上，香港投資及消費信心將可能因此受壓，內外需求所面對的風險仍然不容忽視。 而美國經濟放緩在經濟層面需要一定傳導過程，未必能在今後 1-2季完全浮現。但金融市場不同，隨著衍生工具的迅速發展，全球股票、外匯及債券市場均緊密相連。特別是香港，香港主要金融機構均持有大量美元資產，致使港股與美股一直具有很高的關連性。

就股市而言，香港恆生指數近期反彈動力主要來自對內地資金來港的憧憬，特別是內地市場本益比達40多倍，反觀國企指數雖處歷史高位，但本益比只有26倍，若兩地套利能推動國企比益比上升至超過30倍水平，屆時，國企股股價仍有接近20%的成長空間。

對於全球股市而言，即使內地資本帳開放步伐加快，其淨流出資金額度佔全球市場仍屬輕微。以2006年中國債市規模、股市市值、M2貨幣供給、經常帳盈餘及亞洲區跨境投資佔其 GDP比率計算，估計淨資金外流額約 1.8-2 兆美元，此一估算與國際清算銀行最近研究報告的估算相近。

報告指出，與全球10大股市市值共約39兆美元相較，這個數字微乎其微，加上債務工具未償還額，中國淨流出資金當中的比例就低於5%。因此，認為中國資金可以壓倒國際資金，改變港股本益比的觀點似乎並不具有說服力。

報告並指出，今年 8月份國企指數的本益比升到 26.5倍的歷史新高後，市場即傳出多個基金大戶減碼中資股份的消息，其中以巴菲特投資旗艦巴郡減碼中石油，淡馬錫減碼中遠控股最受矚目。

報告指出，巴菲特與淡馬錫的減碼動作，可能反映部分投資者不認同內地資金來港的規模足以進一步推升目前已處高位的國企股本益比，或內地資金來港的因素可能早已被反映過，港股進一步被推升的可能不大。



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華爾街有句名言：「市場在絕望中落底，在歡樂中騰飛，在瘋狂中滅亡」。當香港市場面臨資金大規模湧入，股指加速上揚，市場樂觀情緒彌漫之際，牛市是否已到了瘋狂邊緣？專家認為，港股市場目前充斥著「二八現象」與「權證爆炒」情形，調整恐怕是難以避免，如果基本面轉壞，調整將更深更長。

新華網引述《中國證券報》報導，從今年 8月20日中國宣佈港股直通車試點消息後，港股上漲的股票集中在中資股，中資股上漲又集中在少數藍籌指標股，形成了「二八現象」(80%的資金集中在20%的股票)。這段期間，恆生指數上漲約 60%，國企指數上漲約 70%，紅籌指數漲幅更高達 90%左右。

根據 9月份數據顯示，中資股的成交金額占港股總成交額的 72.4%，達歷史最高峰。在港股成交最活躍的前20支個股中，就有15支是中資股，這15支股票的成交占港股主板總成效的40%。

分析人士認為，最近港股強勢上漲的推動因素包括：1)港股直通車推出；2)QDII；3)中資股回歸Ａ股；4) 美國降息。這些因素導致大量資金追逐中資股。當大量資金追逐少數幾支指標股，一旦調整來臨時，中資股的表現也將非常弱。

部份分析人士對此提出警告，「與其說是資金市場，不如說是資金陷阱！」

另一個被關注的風險指標是「權證成交」。數據顯示，最近香港市場的權證成交急劇上升。今年前兩季權證的日均成交額都未超過 120億港元，但第 3季就超過 180億港元，10月份的日均成交額更是接近 500億港元，遠遠超過去年的港股日均成交。在成交最為活躍的權證中，正股為國企、紅籌股的權證占絕大比重。

學者指出，權證活躍反映出參與這個「賭局」的人很多，正因為如此，港股經常是漲比其他市場漲得多，跌也比其他市場跌得多。

分析師警告，由於權證發行商會買入正股，對沖風險，相關買盤便成為推高中資股的動力之一。一旦正股下跌，發行商也將拋售用來對沖風險的持倉，這將給正股帶來龐大的賣壓。

市場專家及外資機構普遍認為，港股已有泡沫存在，估值偏高，金融市場已被炒得不太理性，如果市場下跌時伴隨基本因素轉壞，調整將會更深，時間會更長。



溫家寶：股市波動牽住全中國經濟。
中國國務院總理溫家寶表示，還需要一個相當長的時間，才可以讓大陸居民直接投資香港證券市場。

這是首度有中國國家領導人就被喻為“港股直通車”的政策發表意見。

此前中國國家外匯管理局在8月20日宣佈天津濱海新區進行試點，允許大陸居民直接投資海外證券市場，初期首選香港。

正在外訪的溫家寶星期六（11月3日）在烏茲別克表示，若落實“港股直通車”，便是容許部分中國國內的資本自由流動，必須有相關法例加以監管。

溫家寶說：“因為香港資本靠場是開放的，但是中國內地資本靠場的全流動還需要相當長的時間，因此必須有相應法律法規監管，否則將引起中國資本靠場大的波動，這個給經濟帶來不良的影響。”

他又表示，要考慮有關政策對香港股市的影響，尤其是現在大陸的儲蓄率比較高，資金過剩。

他說：“在這種情況下，要考慮大量資金流入香港市場所帶來的影響，需要作科學判斷和分析，我們不僅要解決中國國內股市存在的問題，還得保護香港資本市場的穩定。”

香港股市一直對"港股直通車"充滿憧憬。 

<<港股或受考驗>>

匯豐銀行執行董事王冬勝認為港股直通車晚一點推行是利多於弊，因為若現在推行政策，將會為香港帶來三大問題：聯繫匯率受到衝擊、通脹惡化，和進一步推高現在已經過熱的股市，這樣的情況並不健康。

證券業人士和不少香港股民都憂慮溫家寶港股直通車的言論會為香港股市帶來衝擊，預料香港股市在星期一（5日）會受到嚴峻考驗。

這篇文章最後由 普通人 在 2007/11/05 03:47:00 重新編輯！

這篇文章最後由 hsiauhuang 在 2007/11/05 08:12:13 重新編輯！