【經濟日報╱記者呂淑美／台北報導】 2011.01.18 03:00 am
 
隨著台股行情出現「高檔欲振乏力」走勢，本土法人投信及自營商連續三日站在賣方，昨（17）日再度賣超24.45億元，累計近三個交易日賣超近60億元，已有部分法人對台股元月下旬行情看法偏向保守，並提醒投資人要注意歐美雜音，惟對台股長線行情仍不看淡。

法人指出，自營商向來追求絕對報酬，因台股短線漲幅已大，上檔壓力也重，開始調節去年逢低布局的部位，是可以理解的現象，至於投信則是面臨投資人贖回壓力，持續在市場賣出股票。

台新投顧將於今天舉行2011年台股投資展望，董事長吳火生表示，以過去六年的經驗來看，台股元月行情都是開高走低，元月都是下跌，尤其是前一年12月若是大漲，元月行情鐵定失靈，以這波台股在短短七個多月內大漲2,000多點來看，行情應該要休息。

吳火生進一步分析，以台股上漲2,000點後強勢拉回二分之一，指數約要回1,000點，若是拉回三分之一，指數要回700點，因此，預估這波指數應會拉回500至1,000點之間，時間約要兩個月。不過，吳火生預估年底台股將上看10,500點，主要有三個理由，第一是，今年是ECFA元年，第二是，亞洲貨幣持續升值，還有二度量化寬鬆政策，市場不缺資金，第三是，今年底將有立委選舉，明年有總統大選。

台新投顧董事長吳火生今天表示，2011年台股資金行情將持續發燒，受惠於新興市場需求增溫，原物料族群持續看好，加上中國概念收成、兩岸政策開放互惠激勵下，相關題材類股表現將相對突出，台股指數將有機會上看10500點！

吳火生表示，2011年的投資佈局，以基本面和資金面來看，新興市場的股、債仍是建議投資人佈局的重點。2011年全球經濟的走向，仍是新興市場強，成熟經濟體緩步復甦的格局。根據統計，整體新興市場明年的GDP年成長率將達7.4％，遠高於成熟國家的2.5％。另外就新興市場對於全球GDP的成長貢獻度來看，由2007年的25％上升至2010年的40％，顯示新興市場國家在全球經濟中扮演著舉足輕重的地位，基本面的優勢無庸置疑。

台新投顧指出，預估明年在成熟經濟體部分，儘管美國已經祭出了第二次量化寬鬆政策，期望能夠降低目前高達9.6％的失業率，並消除通貨緊縮的疑慮，但觀察美國銀行工商業放款餘額以及貨幣供給的年成長率等指標來看，聯準會釋出的資金尚未充分有效發揮其作用，有效提振經濟成長，預期後續仍將提出量化寬鬆措施，資金大行情仍將持續，最先受惠的首推新興市場國家的貨幣，根據統計，市場預期金磚四國的貨幣在2011年仍將呈現升值走勢，中國人民幣升值的幅度約在5％。

吳火生指出，金融市場在量化寬鬆的大環境下，明年首季以前，受到國際企業對未來展望樂觀，以及歐、美歲末銷售數據可望優於預期，加上新興市場景氣持續熱絡，整體市場仍有漲升空間。

在景氣逐步回穩下，市場對聯準會收回資金的預期可能於第二季開始發酵，到時股市恐出現小幅回檔。不過美國下半年經濟成長動能可望逐步增強，在成熟經濟體、新興市場雙引擎重新啟動下，預估MSCI全球股價指數在2011年的漲幅可望達到20％，MSCI新興市場指數的漲幅將更勝於此。

台新投顧建議，2011年可提高股票資產的比重，就一個積極型的投資人來說，70%的資金可配置在股票型資產，尤其推薦新興市場股票與原物料類股，建議加碼原物料族群主要是考量到新興市場在用油以及對於基本金屬的需求上逐年攀高，此將推升原物料價格上漲。另外30％可佈局在債券部位，其中以受益於全球政策面及資金面利多加持的新興市場債、公司債為主要標的。

這篇文章最後由 steven 在 2011/02/25 10:19:25 重新編輯！